对于紫鑫我们连续开会，结论是不加任何头寸

我们研究的结论是紫鑫不是怕不重整，而是怕重整，这个逻辑前提下，没法建立头寸；三板的规则是重整要停牌，所以三板的重整不存在交易性机会，统统是投资型的逻辑；我们重新结构了紫鑫的关键要件，公积金1块1，总股本13亿，总负债80个亿；我们认为债权人在三板如果债转股，这个转股价格不可能和主板相当，如果重整主要投资人的转股价格是0.5-0.8元，那么债权人的转股价不大可能高于3元，80个亿需要抵押品拍卖、偿债和转股结合，问题的关键在于重整投资人的转股价是水下的价格，偿债乖离率相当高，怎么弥补？必须高比例转股，而现在公积金是1块1毛多，转不了足够的股份，这时候如果5股缩1股，总股本变为两亿多股，公积金达到6元，这样5缩1再10转60，总股本仍不超过20亿股，但是很好的解决了债权人的转股诉求，三板超高溢价转股债权人怎么可能同意呢？3元转已经非常厚道了！这样投资人们拿到近10亿股，债权人们拿到近8亿股，所有债务清零，5年后重新上市，皆大欢喜！