鹏扬基金伍智勇：当前市场已经处于非常便宜的位置

摘要：每当市场情绪处于阶段性极致时，上涨或者下跌往往都会接近尾声。

市场在 5 月份出现了明显回调，投资者对于经济复苏的悲观程度持续加深，并且结合长期增长前景不明朗，从而导致绝大多数行业与公司股价出现明显调整。

结合历史经验，每次市场出现宏大叙事的时候，市场总是在当前情绪阶段趋于极致，从而上涨或者下跌都接近尾声。

我们看到此次投资者普遍对于中国未来经济发展前景、中美关系等各种宏观议题的悲观程度已经趋于极致。我们认为大部分公司的估值已经非常具备吸引力，而投资者对相关公司的盈利预期也已经充分下调，因此在当前位置我们认为胜率已经较高。

当前市场已经处于非常便宜的位置，情绪宣泄已经到达很充分的程度，未来只要经济数据或者宏观政策出现些许正向变化，市场将可能走出上行趋势。在此过程中，我们坚守成长类股票，戴维斯双击仍然可期。

$鹏扬成长先锋混合C(OTCFUND|013462)$

$鹏扬成长领航混合C(OTCFUND|015218)$

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