摘 要
1. 新能源板块昨日午后拉升，风光储锂车全产业链均出现上涨。消息面上，2023年6月14日-16日，欧洲国际太阳能博览会Intersolar在德国慕尼黑举办，会议上存在订单刺激可能，一定程度提振市场情绪。光伏基本面来看，硅料近期下跌幅度较大，若止跌企稳有望进一步刺激装机需求，并拉动光伏机械设备需求增长。经过调整后，光伏板块当前估值水平较低，若原料价格出现进一步止跌企稳后，或可考虑逢低布局。
2. 机械板块昨日表现亮眼。一方面，宏观经济弱复苏趋势不变，装备制造业复苏加速有望拉动传统机械设备需求；另一方面，光伏、风电、储能及新能源车依然维持高景气度，风光装机量及储能设备增长有望持续带来机械设备的需求增量。此外，未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造业打开新的发展空间。
正 文
一、大盘分析
昨日大盘全天震荡攀升，午后单边走强，上证指数涨0.74%报3252.98点，深证成指涨1.81%，创业板指涨3.44%，创8个月最佳表现。量能上，A股昨日全天成交1.07万亿元，环比再度放量。北向资金日内大幅净买入92亿元，创2月9日以来新高；其中沪股通净买入19.13亿元，深股通净买入72.87亿元。
盘面上，新能源强势走高，风光储锂车联手大涨；化工、机械等工业复苏线也同样有所提振；AI产业链回调。
海外方面，北京时间昨日凌晨，美联储召开了6月FOMC会议，以一致同意的投票结果维持基准利率在5.0-5.25%（本次不加息），符合市场预期。
但会议声明显示进一步紧缩考量，点阵图利率中枢超预期上移，显示6月可能只是暂停。最新通胀数据下行但核心通胀仍高，美联储7月是否继续加息可能仍需观察。
国内方面，继6月13日调降公开市场逆回购操作利率10BP之后，6月15日，人民银行开展2370亿元1年期MLF（中期借贷便利）操作，中标利率为2.65%，较上月下降10个基点。复苏预期有一定提振，对周期板块构成一定利好。
二、新能源板块分析
新能源板块午后拉升，风光储锂车全产业链均出现上涨，其中，$国泰中证光伏产业ETF发起联接C(OTCFUND|013602)$、$国泰中证新能源汽车ETF联接C(OTCFUND|009068)$以及制造端的$国泰中证细分机械设备产业主题ETF(OTCFUND|012517)$均有所上涨。
消息面上，2023年6月14日-16日，一年一度的欧洲国际太阳能博览会Intersolar在德国慕尼黑举办。该系列展是全球迄今为止规模最大、影响最深的太阳能专业展览交易会之一，聚集了国际上业内知名企业，是太阳能行业制造商、供应商、分销商、服务提供商、项目规划者、开发商和初创企业最重要的行业聚会。会议上存在订单刺激可能，一定程度提振市场情绪。
例如当地时间6月14日，InterSolar展会首日，爱旭股份与德国Memodo集团正式达成了1.3GW级的深度合作。这对新能源板块构成一定利好，光伏、碳中和板块上涨，同时拉动电池及组件等相关机械板块上涨。（风险提示：提及个股仅用作观点展示，不构成个股推荐。）
三、光伏行业分析
光伏基本面来看，硅料近期下跌幅度较大，若止跌企稳有望进一步刺激装机需求，并且拉动光伏机械设备需求增长。
根据中国有色金属工业协会数据，上周国内N型料价格区间在7.5-9.0万元/吨，成交均价为8.05万元/吨，周环比降幅为22.52%；单晶致密料价格区间在6.80-7.80万元/吨，成交均价为7.24万元/吨，周环比降幅为24.5%。硅料市场继续扩大跌幅，基本跌至成本线附近，部分企业已经亏损停产，虽然因为库存仍较高可能还未见底，但进一步下行空间有限。
后续产业链价格若开始企稳，终端延缓的需求有望加速释放。而随着硅料价格下降，光伏或将迈入新周期，以N型-TOPCon为代表的新技术环节，有望成为下一个结构性紧缺环节，对电池组件相关的机械细分环节也构成一定利好。经过调整后，光伏板块当前估值水平较低。但是，今年新能源可能会遇到一些挑战。一方面，随着新能源渗透率提升，增速或将边际下滑，市场就要重新寻找估值中枢。另一方面，后续新能源赛道的出口可能面临一定压力。中长期看好汽车新能源化，以及光伏发电的普及，或可关注新能源车ETF联接C（009068）、光伏ETF联接C（013602）。
四、绿电行业分析
绿电方面，风电项目的景气度也有所提升。随着风电招标价格持续下降，风电项目终端经济性抬升，带动风电招标高景气，风电并网增速拐点向上。2023年1-4月风电累计新增装机14.2GW，同比增长45.19%，叠加后续招标高景气数据，风电需求迈入新平台。或可关注$国泰国证绿色电力ETF发起联接C(OTCFUND|018035)$。
五、机械行业分析
上游制造的机械板块还受益于近期受关注的人型机器人。此前在特斯拉2023年5月发布会上，人形机器人Optimus展示了精准的控制、感知能力，获得广泛关注；这反映出机器人行业的发展正在从工业机器人逐步走向具身智能时代。
根据高盛的《人形机器人投资案例》研究报告，人形机器人市场规模有望在2035年超过1500亿美元。而AI大模型和硬件技术方案的迭代，也有助于机器人产品功能升级和智能化提升。长期人形机器人智能化迭代升级的产业趋势有望为相应高端制造打开增量空间。
后市来看，一方面，宏观经济弱复苏趋势不变，装备制造业复苏加速有望拉动传统机械设备需求；另一方面，光伏、风电、储能及新能源车依然维持高景气度，风光装机量及储能设备增长有望持续带来机械设备的需求增量。
未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造业打开新的发展空间。当前机械板块估值较低，感兴趣的投资者或可继续关注$国泰中证细分机械设备产业主题ETF(OTCFUND|012517)$，同时把握经济复苏主线及新能源高景气度的投资机会，但需警惕宏观经济复苏强度不及预期、光伏板块硅料库存仍高的调整波动风险。
$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$近期表现不俗。从政策层面来看，一方面已经陆续有城市出台政策“促稳”房地产市场，再叠加周五重要会议的临近，届时或有可能就地产政策展开讨论，作为产业链后周期的家电行业预期或有所改善；另一方面商务部等四部门近期发布促家电消费的通知，要求各地主管部门做好促进家电消费的相关工作，深入开展家电以旧换新，以及推动绿色智能家电下乡，进一步挖掘农村市场消费潜力等内容。此外，各地商务部门也相继推出家电消费补贴的举措，刺激家电消费。
随着“618”的临近，市场对于家电销售的预期逐步改善，先前披露的数据显示618首周空调、集成灶、扫地机等家电零售表现强劲。再加上6月8日美国国家海洋和大气管理局发布警报，厄尔尼诺现象已经出现，预计今明两年气温或逐渐走高，或为夏季家电市场的销售带来“火上浇油”的局面。
国信证券表示，二季度家电企业收入端有望逐步恢复，叠加利润端原材料成本红利仍有望持续兑现，家电板块低估值、成长稳健，性价比凸显。后续或可持续关注$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$。
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