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大家好，我是毛甜，大家都叫我量化甜姐，一个致力于保护散户的量化基金经理。我的能力圈是量化投资领域，目前主要管理了宽基指增和食品饮料、医药、化工等细分赛道的行业指数基金，大家有哪些关心的话题欢迎在评论区留言，我会每周分享自己的投资观点，希望能给大家带来帮助！
近期，A股和H股成了难兄难弟，很多想布局股票基金的同学在A股基金和H股基金之间犹豫不决。A股、港股怎么选？今天甜姐就给大家介绍一个指标：AH股溢价。
AH股溢价是什么？
AH溢价是指同一家公司分别在A股和港股上市，但在两个市场上的股票价格之间存在差异，一般来说，A股价格会高于港股，因此产生了A股相对H股溢价。
有三点因素影响AH溢价：
1、汇率因素：人民币和港元的汇率机制大不相同。人民币兑美元采取的是参考一篮子有管理的浮动机制，而港币一直采取盯住美元的货币局制度。若人民币远期汇率升水，买入A股可能会获得资产增值和货币增值的双重收益，因此AH溢价可能上升；
2、涨停板限制：A股市场的跌停板制度限制了股价的极端风险，为了补偿这一风险，可能产生一定程度的溢价；
3、流动性差异：港股流动性相对较低，当两种证券锚定同一资产时，投资者倾向于高流动性的资产，因此A股相对H股有一定程度的流动性溢价。
当前AH溢价相对较高
图：AH溢价
长期来看，AH溢价具有一定程度的均值回归特征，其中枢为131，也就是说A股相较于港股平均溢价31%左右。
当前恒生AH股溢价指数为140.9，处于2016年以来的均值+1倍标准差附近，即AH溢价相对较高，港股相对被低估。
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风险提示：本材料不作为任何法律文件，观点仅供参考，不代表任何投资建议，请投资者理性判断并独立决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金净值和收益有波动风险。本文中涉及基金属于股票型基金，产品管理人评级的风险等级为中高风险，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。华泰紫金恒生互联网科技业指数型发起式证券投资基金(QDII)可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等产品文件，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
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