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市场表现的超预期，主要源自政策动向上的超预期。继央行先后在逆回购（OMO）、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）降息，货币政策出现边际宽松态势之后，其它政策等也有发力的迹象，最新消息面上，商务部表示推动出台支持恢复和扩大消费的一系列政策措施；工信部、发改委、商务部、农业农村部、国家能源局组织发布《关于开展2023年新能源汽车下乡活动的通知》；国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会；易居研究院研究总监严跃进表示，7月份或出台更重磅楼市刺激政策等。看来新一轮稳增长“组合拳”已在路上，当前有点类似于去年的"弱现实+强预期"。
在整体市场赚钱效应持续向好的同时，人工智能领域保持着较高的活跃度，主线地位依旧清晰。要讨论上涨能够持续多久以及力度有多大，首先要了解今年科技领域上涨的原因。今年以来，人工智能引发了科技领域的主导行情，这可以归结为三个原因：
首先，人工智能产业的大趋势是相对确定的。学者、产业专家以及对二级市场进行深入行业研究的投资研究人员普遍认为，ChatGPT是一项具有划时代意义的技术创新。它可以与过去的工业革命、信息革命相媲美。当然，它对未来的深远影响还有待观察，但从目前的成果来看，ChatGPT在一定程度上实现了从弱人工智能向强人工智能的飞跃。从技术层面来看，这确实是一项重大创新，同时也激发了人们对未来想象空间的热情。
其次，宏观经济方面的配合也是原因之一。在当前经济复苏的力度不够强劲的情况下，许多传统行业的机会并不是特别多。与此同时，过去几年强劲的新能源板块也面临一些问题，如价格竞争和格局担忧，存在一些阶段性的压力。整体资金可能更倾向于配置新的方向。
第三，从估值角度来看， TMT板块在过去几年普遍经历了大幅下跌，个股估值也处于历史偏低水平。因此，存在估值修复的动力，特别是在疫情放开后，景气度有所恢复，推动估值修复。
所以三方面的因素共振，共同推动了人工智能和整个科技领域的良好表现。
我们认为行业的持续性主要取决于产业自身趋势的发展。如果人工智能成熟产品能够尽快落地，人工智能开始渗透到各个行业，那么产业趋势将势不可挡。因此，从中长期的角度来看，这个行情仍处于初期阶段，中长期仍然存在机会和空间，投资者仍然值得关注。不过，还需要注意一些风险因素，包括技术成熟度、技术成本以及生态是否健全等因素可能会制约产业的渗透，节奏上可能会存在不及预期的风险，这就会导致板块的波动性也比较大。
操作层面，当前预计是科技板块的半山腰行情，后续的空间或许仍然充足。根据我们的统计结果，长期定投是一种相对简单、有效且胜率较高的投资方法，尤其适用于高波动和高弹性的指数，如TMT、创业板、科创等。因此，如果您是长期投资者，这是一种值得考虑的投资策略。
风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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