股市
本周回顾：本周市场小幅上涨
上证指数、深证成指分别上涨1.30%、4.75%，创业板指上涨5.93%。分板块看，申万一级行业涨幅前三板块：食品饮料、通信、机械设备，分别上涨7.49%、7.00%、6.51%；跌幅前三板块：公用事业、银行、石油石化，分别下跌2.58%、2.21%、0.33%。
具体来看，本周前期强势的TMT板块和维持调整的宏观顺周期及消费板块出现一定程度的再平衡。可能是受经济和消费预期刺激，食品饮料和机械设备板块表现较好。公用事业、银行、石油石化比较弱主要是因为经济顺周期预期上升导致煤价上涨，公用事业行业成本上升，因此表现较弱。银行和石油石化可能是石油价格和中特估表现较弱导致。
后市观点：市场短期或仍将在AI驱动的科技浪潮与新能源、顺周期经济、消费等复苏链之间反复博弈
展望后市，市场短期或仍将在AI驱动的科技浪潮与新能源、顺周期经济、消费等复苏链之间反复博弈。中期来看，一方面我们持续关注科技在AI浪潮下的机会。另一方面，伴随科技板块的持续上涨，复苏链的投资性价比或将愈加凸显。我们建议重点关注科技领域传媒、通信、计算机、半导体、消费电子等板块的机会，以及复苏链中大制造领域的机械、建材、消费、新能源等板块的投资机会。
债市
本周回顾：本周债市整体走强
10年期国债收益率为2.69%，较上周下行3bp。逆回购利率、常备借贷便利利率双双下调10个基点。本周央行公开市场逆回购到期180亿元，央行逆回购投放790亿元，实现净投放610亿元。
央行公开市场7天期逆回购中标利率调降10bp。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月13日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，上次为2.0%。央行公开市场7天期逆回购操作中标利率2022年调降过两次，时间为2022年8月15日和2022年1月17日，调降幅度均为10bp。此次公开市场7天期逆回购操作中标利率调降为时隔近10个月来首次调降。
央行下调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。
5月份金融数据和经济数据公布，经济走弱趋势延续。
美联储最新表态偏鹰派，年内可能两次加息，超出市场预期。
后市观点：刺激政策的预期或将导致债券收益率短期出现上行
5月份的金融数据和经济数据印证了宏观经济的走弱趋势，相对于4月斜率有所缓和。本周央行的降息行动已经表达了稳增长的政策态度，市场预期可能将有进一步的组合刺激政策出台，但对政策的实际效果存在争议。当前中长期收益率水平或已充分反映市场对经济基本面的预期，刺激政策的预期或将导致债券收益率短期出现上行。建议等待市场情绪充分宣泄，收益率上行动能减弱后，关注二永债等长期限品种。
数据来源：Wind。时间截至：2023/6/16。
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