通信大涨！在成长赛道中仍具显著投资性价比

理由：“AI+中特估”双重驱动通信行情。

2023年6月19日，大科技继续发力，TMT板块领涨。中信一级行业中，计算机、通信、电子涨幅排前三，截至收盘中信计算机指数、中信通信指数、中信电子指数分别涨3.09%、2.75%、1.42%。

上周我们分析了看好计算机板块的投资前景，本周来谈谈我们看好的另一个TMT代表领域——通信板块的投资机会。

一方面，AI浪潮引领下，上游算力需求激增。今年以来光模块800G需求大幅增加，AI方面的需求大超年初预期。自3月以来，北美厂商已多次上修对明年800G光模块的预期需求，800G新产品处于供不应求状态，光模块CPO概念驱动下，板块估值抬升迎上涨行情。5月21日，由北京邮电大学牵头发布了《第六代固定通信网（F6G）白皮书》，F6G为基于卫星的天基通信系统，与地面固定通信网络融合，提供宽带通信服务，有望助力社会数字化转型和数字经济高质量增长。5月29日，英伟达NVIDIAD GXGH200（新型AI超级计算机）已投入量产，有望加速光模块、AI服务器、交换机需求增加。

另一方面，在中特估主线下，我国三大运营商估值体系有望重构，集采5G基站加快，有望加速数字化进程。

同时，当前通信板块估值处于2016年以来的20%以下，基金持仓处于2016年以来的中枢以下，且筹码十分有限，当前在成长赛道中仍具显著投资性价比。

数据来源：Wind

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