【西部利得严志勇】债市短期或处于震荡调整期

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

近期市场回顾

上周受降息等因素影响，债市收益率波动幅度较大，收益率先下后上，10Y国债全周小幅下行约2BP。受税期临近影响，央行增加逆回购操作规模，上周公开市场操作净投放400亿元，且从6月13号开始将7D逆回购利率下调10BP,一定程度释放较为积极的货币政策信号。基本面，5月社融、信贷数据表现偏弱，但出现一定改善信号，实体融资需求有望逐渐修复，5月经济数据表现一般，既有基数效应影响，也反映短期经济压力或有所增加。政策面，关注降息后是否出台其他政策组合拳助力稳增长，政策层面博弈有所增加。

投资展望

展望后续，政策预期扰动，债市短期或处于震荡调整期。

数据来源：wind。

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