降息利好落地，市场反弹冲高 | 博道看市

每周市场回顾，各大指数表现一目了然；每周热点回顾，市场最新动态不容错过；每周资金追踪，各流动性指标一网打尽；市场估值分位，指数“贵”与否心中有数

一周市场回顾

降息利好落地，市场反弹冲高

上周政策利率年内首次调降，继五大行下调存款利率后，央行先后于6月13日和6月15日下调7天逆回购、SLF和MLF利率，市场情绪有所提振，A股市场表现较好。主要指数中，上证指数上涨1.30%，上证50指数上涨2.24%，沪深300上涨3.30%，中证500上涨2.30%，创业板指上涨5.93%。

行业方面，上周申万31个一级行业有27个行业上涨，其中食品饮料（7.49%）、通信（7.00%）、机械设备（6.51%）、计算机（6.06%）、电力设备（5.95%）等领先，公用事业（-2.58%）、银行（-2.21%）、石油石化（-0.33%）、环保（-0.05%）和房地产（0.23%）表现靠后。

海外方面，6月美联储“按兵不动”，暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5.0%至5.25%不变，符合市场预期，这是美联储本轮加息周期中首次暂停行动维持联邦利率不变，但点阵图显示，年内或还有两次加息25BP的空间。议息会议落地后，欧美主要市场上涨，周四周五两日北上资金连续大幅净买入A股近200亿。

（数据来源：Wind，截至2023年6月16日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

一周热点回顾

联动“降息”来袭，可持续关注财政配套政策

6月13日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.90%，此前为2.00%。

逆回购（OMO）利率下调之后，MLF利率下降如期而至。6月15日，央行开展2370亿元MLF（中期借款便利）操作，本月MLF到期量为2000亿元；本月MLF操作利率为2.65%，较上月下调10个基点，为2022年8月以来首次下调。

政策方面，可持续关注后续是否出台相应的财政配套政策，想要从中长期提振企业投资意愿和信心、想扭转企业和居民部门的预期，或仍需进一步的稳增长政策配合，如财政政策、产业政策、地产政策等。

市场影响方面，债市和外汇对降息的反应或将大于股市，更多期待后续政策组合拳；股市而言，利率下降或将进一步促进资产端收益率有压力的增量资金入市，更多的资金或将会分流到实体的消费和投资。

一周资金追踪

日均成交重回万亿，外资周净流入超百亿

交易活跃度方面，上周成交额重回万亿，日均成交10108.77亿元，较前一周提升12.78%。

资金方面，北向资金上周净流入，南向资金净流出。具体来看，北向资金（外资）上周净流入143.91亿元，沪股通净流出3.79亿，深股通净流入147.7亿。南向赴港资金（内资）上周净流出76.57亿港元，其中沪市港股通净流出46.10亿港元，深市港股通净流出30.47亿港元。

行业方面，外资净流入的板块包括电子、电力设备、汽车、家用电器、食品饮料等，其中电子的净流入为60.62亿，净流出的板块包括计算机、非银金融、有色金属、银行、商贸零售等，其中计算机的净流出为19.09亿。

（数据来源：wind，截至2023年6月16日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

市场估值分位数

（数据来源：wind，截至2023年6月16日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

估值方面，截至6月16日，沪深300指数PE估值为12.06倍，处于上市以来31.65%分位，中证800指数PE估值为13.36倍，处于上市以来35.03%分位；风险溢价而言，沪深300指数风险溢价为5.65%，处在近5年以来78.33%的分位水平；中证800指数风险溢价4.82%，处在近5年以来76.67%的分位水平。

$博道中证1000指数增强C(OTCFUND|017645)$

$博道中证500增强C(OTCFUND|006594)$

$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$

$博道成长智航股票C(OTCFUND|013642)$

$博道远航混合C(OTCFUND|007127)$

$博道嘉泰回报混合(OTCFUND|008208)$

$博道嘉瑞混合C(OTCFUND|008468)$

$博道嘉元混合C(OTCFUND|008794)$

$博道志远混合C(OTCFUND|007826)$

$博道和祥多元稳健债券C(OTCFUND|017135)$

$博道和瑞多元稳健6个月持有混合C(OTCFUND|016638)$

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