摘 要
1. 军工板块昨日走强，拉动相关高端制造领域上涨。基本面上看，增量订单或是近期军工板块业绩的主要支撑点；中长期看，军工板块关系到国家安全，是“大国博弈下的必选消费”。估值面上，军工板块属于中等偏低水平，景气度较高，属于“中特估”中具有一定性价比的板块。
2. 618期间家电销售数据亮眼，后续或拉动家电公司二季度业绩增长。消费板块中，家电内销表现较为积极，并且有望受益于地产竣工端。此外政策层对消费陆续开展刺激（如湖北省发放3亿元家电消费券），叠加利润端原材料成本红利仍有望持续兑现，家电板块的二季度业绩可能有较好的表现。消费板块中，家电行业估值低，景气度较好，或可适当关注。
正 文
一、大盘分析
昨日大盘全天震荡分化，上证指数跌0.47%报3240.36点，深证成指、创业板指均收涨0.28%。量能方面，两市成交放量，A股全天成交1.09万亿元，连续5日位于万亿上方；北向资金小幅净买入17亿元，其中沪股通净买入9.14亿元，深股通净买入8.28亿元。
盘面上，军工、机器人、家电涨幅居前，拉动中游制造上行；AI行情再起，软件、游戏等涨幅较好；白酒走低。港股受人民币再度贬值影响也有所承压，出现回调。
宏观方面，6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均下调10个基点。
此次LPR调降前，7天期逆回购利率、SLF利率、MLF利率已先后下调10个基点，流动性维持合理充裕。当前，我国已形成“MLF利率-LPR-贷款利率”的利率传导机制，之后LPR的调降与地方上因城施策的配合仍有望驱动地产销售再度企稳。
二、军工板块分析
军工板块昨日走强，拉动相关高端制造领域上涨，军$国泰国证航天军工指数(LOF)A(OTCFUND|501019)$上涨。
消息面上，日前国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，强调“以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能”。受该消息提振，昨日中船系改革预期有所升温，带动军工板块及相关高端制造板块大幅上涨。
基本面上看，增量订单或是近期军工板块业绩的主要支撑点。根据东吴证券研究所统计，5月-7月是各军工集团中期调整的最大公约时间段，临近尾声，或有前期某些延迟下达的装备大订单释放，可能在目前既有滚动订单之上进一步增加需求弹性。此外对于首战即用的主战装备，对于新域新质的新兴装备，在进行作战效能的提升以及成本的不断优化后也将进行提速扩量，或拉动军工板块的景气度。
中长期看，军工板块关系到国家安全，是“大国博弈下的必选消费”。估值面上，军工板块估值属于中等偏低水平，景气度较高，属于“中特估”中具有一定性价比的板块。资产价值角度，华泰证券研报指出，目前军工集团资产证券化整体处于较低水平，资产运作空间较大，后续资产运作或进一步加速，可能带来一定的行业催化。感兴趣的小伙伴或可继续关注军工指数(LOF)A（501019）。
三、家电板块分析
地产消费端的家电板块昨日也有所上行，$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$上涨。
消息面上，2023年618期间家电销售数据亮眼，后续或拉动家电公司二季度业绩增长。久谦数据显示，线上618预售家电整体强化、结构上有亮点，大家电预售同比+298%，热夏带动下空调零售持续领跑。奥维云网数据显示，空调线上W23（5.29-6.4）/W24（6.5-6.11）销额分别同比+90%/+45%。此外，近期持续高温天气催生空调景气度上行，Q2白电公司收入端增速也有望进一步提升。
后市来看，消费板块中，家电内销表现较为积极；且5月房屋竣工面积同比+24.5%，虽然较4月同比值的37.3%有所下行，但依然保持较高位置，家电销售也有望受益于地产竣工端。
此外政策层对消费陆续开展刺激（如湖北省发放3亿元家电消费券），叠加利润端原材料成本红利仍有望持续兑现，家电板块的二季度业绩可能有较好的表现。消费板块中，家电行业估值低，景气度较好，或可适当关注家电ETF联接C（008714）。
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