【基金经理王超】债市短期波动怎么看？

大家好，近几日债市波动，很多投资者关心债基怎么也会波动回调？是什么原因导致的？今天我们邀请到融通固定收益部总监，同时也是融通四季添利/融通增益债券的基金经理王超先生，给我们分享他的观点。

 一、为什么从上周四债市开始短期回调？

1、债市调整主要集中在上周四和周五和本周一这三天，三天之内1年存单和国开债的收益率上了10bp，1-3年期限的银行的永续债，收益率上行了15-20bp。收益率上行意味着持有的债券的价格在下跌；同时也意味着，此时买入债券的话，债券的票息收益在提升。

2、上周四经济数据发布完以后，部分投资者开始兑现前期的浮动盈利，这也是大家经常听到的所谓“利多出尽的利空”；

3、临近半年末，市场资金变得紧张了。

 二、怎么看待周二超预期降息？

周二超预期降息已经表明经济复苏需要持续维持利率在低位；去年放松疫情管制和房地产放松政策让市场对经济复苏过于乐观了，没有考虑复苏的艰巨性。

政策上已经不大可能再利用地产来刺激经济了，经济过渡到新的发展格局需要时间来消化过去房地产过度发展带来的债务过重的问题。经济复苏的过程将比以前更长，且更曲折。

 三、今年以来债券收益为什么表现比较好？

1、债券投资收益率来源有两个：一个是债券的票息，一个是债券的价格变动，久期越高代表债券价格随收益率的上行下跌也越大，去年四季度债券收益率上涨了很多，这就导致从年初到现在持有债券的票息变大了；

2、由于去年债券收益率上行了很多，今年又开始反向修正，到现在收益率又返回到了接近去年四季度的水平，所以债券的价格也上涨了很多。

票息也多了，债券价格也涨了所以合起来收益就提高了不少。

最后小通温馨提醒：债券基金虽然波动相对较小，但依然有投资风险，净值也会有下跌的可能性。希望投资者放平心态，选择与自己风险承受能力相匹配的基金。

$融通四季添利债券(LOF)A(OTCFUND|161614)$

$融通四季添利债券(LOF)C(OTCFUND|000673)$

$融通增益债券C(OTCFUND|002344)$