摘 要
1、假期外部环境的干扰，可能对A股开盘的表现产生影响，特别是美联储加息短期还有不确定性，但也逐步接近本轮加息终点。并且从估值来看，A股仍处于历史中低区域，上周包括LPR调降10bp，各地房贷利率跟随调整，以及新能源汽车购置税减免政策延长等相继落地，一系列政策有望促进经济基本面向好，下半年A股仍然有估值修复的机会。
2、近期不少地区出现高温，京津冀等出现大范围38℃以上天气，用电负荷大幅上升。总体来说，今年夏季天气炎热的概率较高，或利好$国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$、$国泰国证绿色电力ETF发起联接C(OTCFUND|018035)$表现，也有望带动$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$景气向上。
正 文
一、大盘分析
端午假期，全球主要股市普遍下跌。上周英国、挪威、瑞士、土耳其等多国央行加息，流动性受到冲击。此外，美联储主席鲍威尔强调6月只是“暂缓”加息，今年或仍有两次加息；美联储不认为降息会很快发生。美联储鹰派表态明显压制了市场的风险偏好。
假期地缘局势出现新变化，俄罗斯瓦格纳与俄国防部的矛盾引发关注。目前瓦格纳人员撤离俄南部军区总部所在区域，事态有所平息，但后续相关进展仍需跟踪。
后续来看，假期外部环境的干扰，可能对A股开盘的表现产生影响，特别是美联储加息短期还有不确定性，但也逐步接近本轮加息终点。并且从估值来看，A股仍处于历史中低区域，上周包括LPR调降10bp，各地房贷利率跟随调整，以及新能源汽车购置税减免政策延长等相继落地，一系列政策有望促进经济基本面向好，下半年A股仍然有估值修复的机会。
行业配置的角度，短期经济数据仍然较弱，人工智能等成长领域可能继续占优，但7月会逐步面临财报季的考验。部分消费和新能源等行业前期计入较多悲观预期，随着景气度的逐步筑底企稳，也可能有阶段性反弹机会。
二、煤炭板块分析
近期不少地区出现高温，京津冀等出现大范围38℃以上天气，用电负荷大幅上升。中国气象局表示，厄尔尼诺现象已经出现，对气温的影响可能在2023年最为明显，2023年或2024年极有可能创造全球新的最暖纪录。
更高的气温，也意味着夏季用电负荷攀升。国家能源局近日发布5月份全社会用电量数据及能源生产数据，其中5月全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%，以2021年为基数，两年平均增速2.96%。
火电仍有望发挥压舱石的作用，近期主产地随着港口动力煤价上涨，需求有所好转，电力、化工企业采购都较为积极，贸易商也渐趋活跃，价格回暖。随着近期稳增长政策密集出台，全社会煤耗需求随经济加速也会集中释放，迎峰度夏阶段，市场煤价格弹性增大。
发电侧电力行业的投资机会也不容忽视。除了用电需求的增加，对于火电发电来说，长协煤新政稳步推进，长协煤履约比例有望提升，企业的盈利水平将有望得到改善。同时对于火转绿，以及本身属于绿电的电厂来说，硅料及光伏组件价格持续下行，叠加电力市场化改革等催化，提升光伏项目收益率，促进装机规模扩大。
另一方面从历史来看，5-8月作为空调销量的旺季，平均气温上升时，空调的销量增速通常提升。自2017年起，旺季（5-8月）空调销售量占全年销量的比例中枢由35%上升至40%以上。
受一季度需求旺盛与高温预期影响，空调厂商纷纷调高排产。奥维云网空调排产数据显示，6月份空调企业排产量为1778万台，同比增长38.6%。今年厄尔尼诺现象带来高温天气，对空调需求的拉动效应有望进一步增强。
总体来说，今年夏季天气炎热的概率较高，或利好煤炭ETF联接C（008280）、绿电ETF联接C（018035）表现，也有望带动家电ETF联接C（008714）景气向上。
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