淳厚基金权益总监陈文总在构建投资组合时非常注重抗风险能力和容错能力，希望无论市场风格如何变化，组合都能有较高的适应性，来达到力争穿越市场风格、获取可持续超额收益的目标。具体到构建投资组合上，陈文总大致遵循3个原则：
（1） 注重确定性、可能性、时效性三者的平衡。确定性较高的公司往往是指稳健增长的白马类资产，市场对其认知比较充分；而股价有较大向上可能性的资产往往是一些困境反转类、绝对低估类或者强科技属性的资产；时效性方面陈文总会结合绝对收益和相对收益，尽力提升净值表现的效率。
一方面陈文总会着眼于中长期角度选择确定性可能较高的资产作为底仓，另一方面，陈文总会挑选具有更高成长性和股价弹性的方向，让组合保持较好的进攻性和新鲜度。
（2） 保持组合的多样性，力争攻守均衡。使整个组合里的投资标的存在负相关性或者弱相关性，通过行业分散、个股分散、收益来源分散降低非系统性波动。陈文总希望组合在市场较好时尽量跟上市场步伐，在市场低迷时，希望持有标的具有较高的安全边际来提升组合的防守能力，力争“进可攻退可守”。
（3） 不参与纯主题投机、不押注市场风格。陈文总认为过度集中是相对脆弱的体系，也许阶段性压中市场风格能获得较好的收益，但可能不具备可持续性，长期来看未必有好结果。陈文总希望组合能够在不依托于对未来市场风格的预测下独立运行。
结合这三大原则，再根据市场情况进行汰弱留强，提高组合的新陈代谢，从而构建出“高鲁棒性”的投资组合。鲁棒是Robust的音译，指的是在异常和危险情况下系统生存的能力，不论A股市场风格如何演绎，高鲁棒性的投资组合能够有较高的容错能力和稳定性，达到穿越超越市场风格、获取可持续的超额收益的目标，不会因为突然的市场变化陷入崩溃。如果基金经理的超额收益集中在某一两个年度，其他时候大多是负收益，这是不稳定的体系，而高鲁棒性的组合能更好地应对这种极端情况。
市场难以预判，投资从来不是躲避市场波动，而是在千变万化的市场中，构建抗风险能力强的投资组合，以相对较低的回撤积小胜为大胜，获取可持续的超额收益。
淳厚宝藏基： $淳厚信睿混合A(OTCFUND|008186)$ $淳厚信睿混合C(OTCFUND|008187)$ $淳厚欣享一年持有期混合A(OTCFUND|009931)$ $淳厚欣享一年持有期混合C(OTCFUND|009939)$
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩表现不构成新基金业绩表现的保证。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》，《招募说明书》，《产品资料概要》等文件，了解基金的风险收益特征，并判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。
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