【国金电新·氢能】京城股份3连板，行业迎实质爆发前夕#新能源赛道能否重回C位？#
事件：燃料电池汽车和电解槽招标双重大超预期下，板块迎来全面爆发，京城股份、昇辉科技、华电重工、华光环能、致远新能、美锦能源全部大涨。 更多调研关注：财富club
点评：概念过后当前行业最重要的是放量落地，今年以来在产业持续落地实践、数据持续超预期催化下，产业爆发高增周期已明确开启，我们判断绿氢项目招标的密集落地以及燃料电池汽车的产销高增成为持续强催化，并于25号周度核心观点明确提及FCV装机量连续两个月的超8倍增长、甘肃8600+套电解槽招标双重数据远超预期。
燃料电池：月度数据连续两个月超预期下，燃料电池重卡迎关注，低成本的氢气和不断下降的系统价格推动产业高速发展，燃料电池汽车放量确定性强，2025年各省市规划量已超10万辆，当前保有量仅1万辆出头，核心零部件率先受益；
电解槽：今年迎从0到1大机遇，绿氢项目迄今为止已立项超85GW，至2025年政策规划达100万吨，对应约20GW，当前落地项目仅不到1GW，制氢设备率先受益，电解槽为首要机会。
投资建议：燃料电池环节：京城股份、亿华通、致远新能、厚普股份、科威尔；电解水设备：昇辉科技、华电重工、亿利洁能、华光环能；氢储环节：石化机械、蜀道装备、厚普股份。
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