原创 新经济IP 新经济e线 2023-06-28 09:04 发表于广东
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中小公募股权再遭叫卖。
6月20日，上海联合产权交易所发布了上海银行挂牌转让上银基金20%股权的消息。转让底价为3.388亿元，信息披露起止日期为6月20日至7月4日。包括此次在内，上银基金二成股权转让已是第四度挂牌。
今年以来，上海银行首度挂牌转让上银基金二成股权的公示时间为3月30日至4月26日。此后，又经历了三次延期，分别为4月28日至5月29日、6月1日至6月14日、6月20日至7月4日。
值得一提的是，尽管上银基金股权叫卖反响并不热烈，但3.388亿元的挂牌底价自始至终都是一致的，大股东看来并不愿意打折出售。
来源：上海联合产权交易所
公开资料表明，上银基金成立于2013年8月30日，为上海银行控股子公司。在上银基金两大发起人股东中，上海银行和中国机械工业集团有限公司分别持股90%和10%，公司注册资本3亿元。截至2023Q1，上银基金旗下有49只基金，资产规模合计1275.93亿元，行业排名38/153。较2022Q4的1319.7亿元，公司今年一季度在基金数量净增2只的情况下，基金资产规模环比却缩水43.77亿元，行业排名也退后一名。
新经济e线注意到，不止是上银基金，诺安基金20%股权转让的挂牌期限也有所延期。今年1月，北京产权交易所网站显示，诺安基金二成股权转让的挂牌信息披露起止日期为1月5日至2月6日，目前该项目的截止日期已延长至6月27日，转让底价依然为10.24亿元。
同样，北京产权交易所网站还披露了一则公募股权转让消息，即红塔红土基金第二大股东——北京市华远集团有限公司拟采取面议价格的方式，挂牌转让其全部持有的红塔红土基金30.2419%股权，披露起止日期为2023年5月15日至2024年5月6日，挂牌期长达近一年的时间。
净资产评估增值逾七成
另据上海联合产权交易所披露的标的信息表明，截至今年一季度末，上银基金经评估的账面资产和负债总计分别为115846.96万元和17235.95万元，账面净资产为98611.01万元。对应的净资产评估价值为169400万元，评估增值逾七成，达71.79%。
来源：上海联合产权交易所
从上银基金主要财务指标来看，公司经审计的2021年年度报告显示，全年实现营业收入26010.35万元，完成净利润18270.37万元。2022一季度，公司实现营业收入和净利润分别为20044万元和10855.94万元。
有意思的是，在上海银行挂牌转让上银基金二成股权背后，该行拟行使优先购买权受让中国机械工业集团有限公司持有的一成股份。
此前，上海银行在今年一季报中对上述事项进行了专项说明。该行在一季报中提及，上海银行董事会于2021年8月19日审议通过了《关于上银基金管理有限公司股权变动的议案》，公司对中国机械工业集团有限公司转让的上银基金股权行使优先购买权，并同意在中国机械工业集团有限公司退出后转让上银基金不超过20%的股权。董事会审议通过时，上银基金股权变动事宜尚存在不确定性。根据《上海证券交易所上市公司信息披露暂缓与豁免业务指引》以及《上海银行股份有限公司信息披露暂缓与豁免管理办法》的相关规定，公司经审慎判断，决定暂缓披露，并按相关规定办理了暂缓披露的内部登记和审批程序。
2022年11月9日，公司对中国机械工业集团有限公司公开挂牌转让上银基金10%的股权行使了优先购买权，目前该事项尚待监管批复。2023年3月29日，公司已在公开市场挂牌拟转让上银基金管理有限公司20%股权，旨在优化股权结构，强化战略协同。
而上述上银基金10%股权最终以转让底价1.497亿元成交，转让标的评估值为1.713亿元，折让约2160万元，折让率约12.60%。若较上银基金最新挂牌价格相比，这一成股份增值近2000万元。
新经济e线获悉，作为银行系公募机构，在上银基金的持有人中，机构持有人占据了绝对主导。Wind统计显示，2022年机构持有人占比高达97.89%，个人持有人占比仅2.11%。与此同时，公司旗下产品也是固定收益类为主打。截至6月27日，上银基金旗下基金共计51只（含今年新成立4只），规模合计1326.12亿元。
从公司产品规模分布来看，居首的债券型基金有28只，基金资产规模合计为890.05亿元，占比更是高达67.17%。其次为货币基金，旗下3只货币基金合计规模约404.58亿元，占比30.51%。包括债券型基金和货币基金在内，公司这两类固定收益产品规模高达1294.63亿元，占比高达97.63%。余下混合型基金、FOF基金、股票型基金数量分别为14只、4只、2只，对应基金资产规模累计分别仅为27.99亿元、0.89亿元、2.61亿元。
就基金业绩回报而言，截至6月26日，上银基金旗下共计有33只产品（A/C分列）年内回报率为负值，占比超过四成。如混合型基金中，上银新能源产业精选C、上银新能源产业精选A、上银科技驱动双周定期可赎回C、上银科技驱动双周定期可赎回A年内净值回报率分别低至-18.63%、-18.40%、-10.89%、-10.64%，同类排名分别落后至3488/3547、3483/3547、2970/3547、2940/3547。
而在公司债券型基金中，上银可转债精选C和上银可转债精选A更是业绩垫底，年内净值回报率分别为-4.43%和-4.31%，同类排名分别为70/70和69/70。按成立时间计，以上2只基金自2022年5月20日和2020年5月8日成立以来的总回报分别为-12.86%和-22.22%，同类排名均位列倒数第一，分别为70/70、60/60。
中小公募股权频频转让
此外，新经济e线统计发现，从公募股权稳定性来看，龙头管理人相对稳定，而中小公募股权却频频出现叫卖。
据证监会官网最新披露的基金公司变更5%以上及实际控制人的情况表明，截至6月16日，共计有11家基金公司申请进行股权变更事项。除了华夏基金以外，余下10家均中小公募管理机构，分别包括中庚基金、民生加银基金、银河基金、泰信基金、诺德基金、浙商基金、国寿安保基金、恒越基金、惠升基金、嘉合基金。
其中，银河基金和泰信基金的股权变更申请均于今年4月获证监会受理，这也是今年来获受理的两家基金公司，其申请材料分别先于2023年1月4日和2022年12月23日获证监会接收。今年6月7日，以上两家公募机构均获得了证监会的第一次反馈。
据悉，证监会在针对泰信基金变更股东反馈意见中提出了七点要求。其中，有两点要求涉及青岛国信实业有限公司（以下简称青岛国信）。根据申请材料，青岛国信本身不经营金融业务，亦未控制持牌金融机构，请就青岛国信是否符合《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》（以下简称《管理人办法》）关于主要股东“应当为依法经营金融业务的机构或者管理金融机构的机构”条件进行论证，支撑文件附后。
证监会要求补充提交山东省鲁信投资控股集团有限公司（以下简称鲁信集团）与青岛国信2022年度经审计合并口径财务报告，并请鲁信集团结合2022年度经审计合并口径财务数据论证符合《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》(银发〔2018〕107号，以下简称《指导意见》）关于控股股东“权益性投资余额不超过本企业净资产的40%”要求的情况。
而另外五点要求主要针对鲁信集团，分别包括鲁信集团已控股信托公司，并拟成为基金公司控股股东，请论证鲁信集团是否属于《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》等规定应当申请金融控股公司的情形。
证监会关注到，鲁信集团称下属主要4家金融企业业务收入相加与鲁信集团合并口径业务收入相除得出鲁信集团核心主业占比情况。但4家企业收入为简单相加，而鲁信集团合并口径业务收入为按照会计准则调整后数据，二者统计口径不一致，请就鲁信集团是否“核心主业突出”进行补充论证等。
此外，针对银河基金，证监会也提出了四项反馈意见。其中提到，中国石油集团资本有限责任公司控股昆仑银行及昆仑保险，昆仑银行于2021年12月被中国人民银行乌鲁木齐中心支行罚款269万元、昆仑保险于2022年7月被北京银保监局罚款60万元，根据相关法律法规上述两项属于较大数额罚款，请就中油资本有限是否符合“所控制的机构具有良好的诚信合规记录”作出补充说明。同时，证监会也要求银河基金补充提交中石油集团根据2021年12月董事会决议，说明将其持有的银河基金相关股权转让至中油资本有限履行内部审批程序的情况。
截至目前，除了银河基金和泰信基金外，嘉合基金、惠升基金、国寿安保基金等3家基金公司分别于2020年8月14日、2022年1月27日、2022年9月13日收到了证监会的首次反馈意见。余下中庚基金、民生加银基金、诺德基金、浙商基金等4家均已补正材料，尚在等待证监会正式受理。
业内认为，中小公募股权频频出现叫卖，不外乎以下几种原因，一是股东方为了优化自身业务结构，对于不符合其战略的业务进行剥离，从而套现股权；二是股东之间可能存在分歧，需要通过股权转让解决分歧；三是部分中小公募经营、业绩不佳，股东方对未来表现缺乏信心，从而选择退出。
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