当前市场走势如何，投资组合有哪些调整优化策略？利率下行，对固收＋基金有影响吗？小景为大家带来基金经理李怡文最新观点分享。
问：能否分享一下您对于当前市场走势的看法，以及在投资组合中有哪些方面的调整和优化策略？
李怡文：宏观上经济整体呈现弱复苏，预计恢复还需要一些时间，可能还需要一个相对低的利率帮助经济去库存、去杠杆。央行密集降息之后，总量的货币宽松已落地，短期内出现进一步货币政策的预期较弱。
债市方面，以1-2个季度的短期视角看或不至于出现明显的趋势性波动变化，发生较大回调的风险或不大。投资上会根据市场情况调整优化个券组合，或会考虑适当拉长久期，择机参与波段运作机会。
问：请问李总，利率下行，会对固收＋基金带来影响吗？
李怡文：近期央行降息带动利率快速下行，之后稳增长政策预期升温带动利率快速回升，短期视角看利率预期变化可能给债市带来扰动；但是，对固收＋基金来说需要具体情况具体分析。
经过近几年的发展，大家对固收＋也有比较多了解。固收＋策略以纯债为底仓，以股票和可转债等权益属性资产进攻，特点是可攻可守，相较纯债基金弹性更大，波动相对也更大。
固收＋本质是做好多类资产的配置，包括纯债、可转债和股票。历史上，股票和债券资产的表现在多数年份都是负相关，或者说有“跷跷板”效应，最为典型的像2017年和2018年。如果我们在股、债两大类资产上面做对方向的话，对于提升组合业绩的稳定性将有很大帮助。
站在当前时点，除了利率变化外，同时也应该看到，股市方面经济复苏偏弱已经被市场较为充分地定价，目前整体估值吸引力或较大。
没有一成不变的市场，也没有一劳永逸的策略，我们也希望通过自己的专业能力，做好多资产类别的投资机会把握，力求提供长期稳定的收益，努力提升持有人的持有体验和获得感。
注释：
1、上述投资观点基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资需谨慎。
风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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