AI浪潮已退？后续如何投？

大家好！我是哈哈姐，每天我会与大家分享一些我对市场的看法以及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富~

大家好， 我哈哈姐，也是“浪花值发车日”的领航员，每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富。

01本周发车信息

浪花值发车是由富国星投顾提供的一种定期不定额，智能定投的策略跟投服务，以“浪花值”为核心指标，旨在帮助投资者在长期维度中，更科学、更轻松地投资权益类资产。

本周发车信息如下：

本期浪花值为13.56（区间为0-100，浪小多投，浪大少投），当前处在“极小浪”区间，建议高速航行，本期发车组合为“满天星”（权益占比90%），建议投入份数为3份。

（每1份为跟投组合最低起购金额，每期投入份数仅为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决策）

本期“浪花值”的两个核心指标：股债性价比最新值为0.20%，远高于我们所说的机会值-0.5%；而混合型基金指数三个月滚动回报为-1.33%，近期市场的波动也导致赚钱效应不佳。（数据来源wind，截止日期20230621）具体的浪花值数据及以上提到的分解指标，大家均可登陆“富国星领航带你投”小程序查看。

02本周发车解读

记得3月份的时候，浪花值发车发布过一篇文章《聚光灯下的TMT，要不要追？》，当时对于上车or不上车？引发了大家的热烈讨论，几个月的时间过去了，回头来看， ChatGPT、AI领域相关的板块涨幅还是很强劲的，TMT板块也无可置疑成为了2023年以来A股的主线之一。以TMT指数为例，今年以来的涨幅已超过22%（数据来源wind，20230626），甚至有人说上半年得“科技”者得天下也。

一、TMT板块热度再起

如果说2-4月份，TMT行情主要是受到ChatGPT相关概念的炒作推动，TMT向下的计算机、通信、传媒等行业均经历了一轮普涨行情；那么迈入5月份，伴随投资者情绪的回落，TMT板块内部也出现了一定分化，绝对估值较低的传媒、通信继续走强，而计算机则遭遇一定回调。

加之这两天市场进一步回调， TMT板块也再度被推向风口浪尖。当下的TMT到底还能不能投？哈哈姐认为，与2-4月份第一阶段涨幅不同，当下TMT行情或已进入第二阶段，更加强调“确定性”三个字。

回顾今年以来，AI投资有三个重要时点，一是春节后ChatGPT的关注提升；二是微软发布植入GPT的Copilot；三是GPU龙头披露一季报营收超预期，每一个节点的推进也说明AI的主题投资正逐步从前期的“主题炒作”逐渐切换到“产业趋势”，更加强调AI产品的落地、具体场景应用、以及算力底座。

二、第二阶段更强调“确定性”

何为第二阶段“确定性”？可以大致归结为三个方向：1.算力；2.发布AI产品的行业及公司；3. 已经依靠AI产生收入的行业及公司。

大家也可以观察下自己身边，是不是现在应用AI技术来工作、娱乐的现象也越来越多。不论是用Midjourney给自己画个酷炫的AI头像，还是借助人工智能为自己的工作降本增效，相信随着AI技术的不断进步，未来在教育、电商、医疗、游戏等行业的应用也会逐步落地。

三、TMT是否阶段过热？

站在当下角度，有的小伙伴会发出疑问，随着板块估值的提升和交易热度的提高，TMT是否面临阶段性过热的现象？

从资金面来看的话，TMT板块基金重仓股合计占比从2022年Q4季度的15%提升至2023年Q1季度的20%左右，再细分来看的话，TMT三大行业仅计算机处于超配，传媒、通信仍处于低配状态，仍有一定加仓空间。目前在整体市场情绪不佳状态下，资金也仍以存量博弈为主，一是持仓配置较少行业有一定加仓空间，二是随着产业发展，后续若有增量资金入场，或有助于进一步行情推动。

这里哈哈姐也想提醒下大家，作为一个高成长板块的主题投资，高波动既是它的优点，也是缺点，投资风险与收益并存，对于短期的行情波动，大家既要做好心理准备，也要看到AI的长期产业发展趋势，同时在投资方法上，也不建议all in单一赛道，适度均衡配置，做好分散投资。

四、未来该如何操作？

主题投资不同于概念炒作，既要符合长期趋势，最终也要有业绩兑现，这也是板块持续表现的基础。2023年TMT业绩释放为大概率事件，或有望支撑TMT行情行稳致远，其中AI算力产业链及下游应用创新的投资机会也值得关注。

基于以上，浪花值发车的搭配组合“满天星组合”也将于近期进行一次调仓操作，此次调仓的思路也主要是加配了“科技”板块相关配置，权益仓位基本保持不变，在整体风格上也更加聚焦小盘成长风格。

在市场波动加大情况下，仍以均衡稳健类基金为底仓，保持组合的回撤控制能力，同时在消费、医药、科技、新能源、周期及金融板块均有配置，且有一定比例暴露，具体的调仓信息及调整后的持仓明细，近期大家也可以在满天星的调仓报告中查看。

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风险提示：星领航计划每期浪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入份数为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。