期权简介（5，终章）：一张清单

$中证500ETF(SH510500)$    $上证50ETF(SH510050)$    $沪深300ETF(SH510300)$   

     前面对期权进行了简单介绍，对普通投资者来说具备这些知识就够了，因为我们的目的是利用期权的做空功能，与股票或ETF基金构建对冲组合，规避大盘下跌风险，获得“跑赢指数”带来的超额收益。

     与期货相比，期权同样有高杠杆特性，还具有“亏损有限”的特点，但也付出了额外代价（溢价），降低了收益率。所以，大资金应优先选择股指期货。

     期权分买方（又叫多头）和卖方（又叫空头），听起来很复杂，你可以理解成买方是期权的需求方，卖方是供给方。你在买入期权后，再卖出该期权，你仍然是“买方”，称为“买方平仓”。普通投资者仅适合做买方。

      除了做买方不做卖方外，建议只买“实值”期权，不买“虚值”期权，尽量减少溢价。“实值”是指具有行权的价值，对认购来说，指正股价大于行权价，对认沽来说，是指正股价低于行权价。 “虚值”则指不具有行权价值。主要注意的是，由于正股价格是变动的，因此正值可能变成虚值，虚值也可能变成正值。

     总结前面的知识，列出一张清单如下：

     1） 买卖期权类似股票，低买高卖就能赚钱。

     2） 期权就是在约定时间、以约定价格买入（或卖卖）正股的权利。

     3） 到期时，买方可以行权，也可以弃权。

     4） 期权买方有三种“了结”方式：到期行权，到期不行权，到期前卖出平仓。

     5） ETF期权到期时如果不行权，则该期权作废。因此不能买了不管。股指期权则无此担忧，系统会帮你自动结算。

     6） 看涨指数，就买“认购期权”；看跌指数，就买“认沽期权”。

    7） 在一次交易中，买方“亏损有限，盈利无限”，为此需要额外向对手方支付一笔费用（溢价）。

     8） 只买实值期权，尽量选溢价低的，但要考虑该合约的流动性。

     9） 做买方不做卖方。

    10） 不要利用期权的高杠杆特性去赌！