购置税减免延续，电动车维持高需求

东海证券电力设备新能源行业周报：购置税减免延续，电动车维持高需求

市场表现：

上周（06/19-06/25）电力设备板块整体下跌1.91%，在申万31个行业中排第10位，跑赢沪深300指数0.6个百分点。年初至今，电力设备板块整体下跌6.44%，在申万31个行业中排第21位，跑输沪深300指数6.25个百分点。电力设备板块PE估值为21.6倍，处于相对低位水平，相对于沪深300的估值溢价为95%。上周电力设备子板块涨跌不一，光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II分别变动-1.32%、-2.31%、-2.82%、-2.12%、6.57%、-0.19%。主力资金方面，上周电力设备行业整体的主力资金净流出合计为28.36亿元，在申万一级行业中排名第22位；

电动车&锂电池板块

（1）新能源汽车购置税减免延续，市场维持高需求6月21日财政部、税务总局、工信部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，主要内容包括：1）2024-2025年新能源汽车免征购置税，乘用车免税额度不超过3万元/辆；2）2026-2027年新能源汽车减半征收车辆购置税。此外据乘联会预计，国内6月新能源汽车零售约67.0万辆，同/环比+26.0%/+15.5%，渗透率约36.6%。行业排产情况向好，市场需求逐步恢复，预计全年电动车销量将超900万辆。

（2）近期各材料价格企稳，需求逐步回暖，预计下半年将恢复高增长1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈。2）正极材料：铁锂、三元材料价格跟随上游碳酸锂价格企稳回升，需求端逐步恢复。3）负极材料：下游电池企业需求缓慢复苏，订单有所增加，但多为比价议价，实际订单落地有限。4）隔膜：本周隔膜市场需求平缓恢复，整体来看隔膜行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，六氟价格稳定。

光伏板块

（1）新增装机淡季不淡，H2预计装机量仍将上升1-5月光伏新增装机61.21GW，较去年同期增长158%。今年5月新增光伏12.9GW。上半年受上游硅料降价影响，终端对于组件观望情绪浓厚。随着上游硅料、硅片价格逐步逼近行业成本线，降幅逐渐收窄，上游降价逐步企稳见底。下游组件随上游降价预计将逐步进行，叠加Q4抢装潮，预计今年装机量增长较大。

（2）上游降幅收窄，终端继续观望，电池片盈利保持较好1）硅料：本周价格跌幅收窄。按当前复投料价格计算，已经跌破企业平均生产成本，检修停产的情况仍在延续。据统计，5月份国内多晶硅进口量为3823吨，环比减少33.78%，同比减少49.14%。1-5月份累计进口量为30071吨，同比减少12.89%。6月多晶硅产量下调预期至12万吨，综合供需两端的情况来看，短期内市场或将进一步收窄跌幅。2）硅片：本周价格跌幅收窄。硅片库存逐步消纳，当前落在8-10GW左右，并以P型硅片库存为主。尽管当前出现抄底拿货的情况，但厂家拿货上以刚需为主，相对理性。展望后势，预期下周价格仍将呈现缓跌。3）电池片：价格略降。受到硅片跌价影响而对应下跌，但由于采购电池片需求持稳，价格跌势较硅片略缓，大尺寸电池片盈利水平维持高档。当前组件厂持续在压电池厂报价，展望后势，预期电池片价格仍将随着硅片价格缓跌，6月份维持相对优异的毛利水平。4）组件：价格跌幅收窄。买卖双方的博弈与观望情绪持续影响项目动工进度，7月新签订单部分延迟，新签订单仍较少落地，厂家仍在积极出售库存。厂家价格策略分化极大，前期项目签单仍有约1.5-1.6元以上的水平在执行，新签订单价格下降1.35-1.4元人民币不等，低价现货已来到1.3-1.35元人民币。总体平均价格分化极大。

风能板块

大宗商品价格走势分化，关注海风高景气发展

本周（截至6月21日），风电机组招标总计约1045MW，其中陆风445MW，海风600MW。风电整机开标总计约386MW，均为陆风。已公布的中标价格中，陆风不含塔筒中标单价1850元/kW，本周陆风单千瓦中标价格较上周有所回暖。截至6月21日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12400元/吨、3932元/吨、3714.44元/吨，周环比分别-2.62%、0.25%、-0.83%。上游大宗商品价格走势略有分化。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。

#新能源赛道火力猛，光伏风能储能狂奔##购置税减免政策再延续##电动车趋势下“稀锂”资源缺口有多大？#$建信新能源行业股票A(OTCFUND|009147)$$建信智能汽车股票(OTCFUND|011793)$$建信高端装备股票A(OTCFUND|011506)$$建信健康民生混合A(OTCFUND|000547)$$建信龙头企业股票(OTCFUND|005259)$