由于A股市场波动较大，普通投资者单纯只在股票、基金等投资上赚钱并不容易。如果财富管理机构和资管机构在这其中发挥好作用，帮助投资者做好多元资产配置，不仅能让老百姓的钱在优秀的上市公司回报上实现闭环，而且能够更好地分散风险、降低波动。
东方红资产管理基金组合投资部总经理邓炯鹏这样说。
能有这样的理念的基金经理，首先在观念上是正直无疑的，然后，就要看他如何去实现这个“资产配置”。
身为FOF基金经理，邓炯鹏的方法是：财富管理、资产管理兼而有之。这样的方法背后，是他的正心、正行。
财富管理转型而来
资料显示，邓炯鹏证券从业20年，逾2年公募基金管理经验。他曾在国内领先的财富管理银行担任产品研发团队主管，经历多轮市场周期，并对各家基金管理人、基金经理和基金产品有深入研究。
这样的经历，让邓炯鹏对资产管理行业，有着更为立体和综合的视角。
邓炯鹏表示，在财富管理行业从业17年间，见证客户从储蓄、股票到公募基金的理财途径变迁。但是 “基金长期收益率较高、但大部分基民不赚钱”现象仍在。
从客户的角度出发，邓炯鹏的视角，就有了浓厚的客户关怀色彩。带着这样的客户关怀，邓炯鹏跨界进入了资产管理行业，成为了FOF基金经理。
在他看来，为更好提升公募基金带给投资者的价值，可以通过资产管理的方式，以FOF基金为一个载体，更好地服务投资者。“也正是带着力争‘化净值所见，为客户所得’之初心，我毅然离开财富管理领域转型做FOF投资。”邓炯鹏说。
邓炯鹏认为，FOF基金天然地联系着财富管理和资产管理，是两者较好的结合点。也正因为带着财富管理的视角来审视资产管理的FOF基金，邓炯鹏的观念，很正。
“FOF的设计初衷就是更好地把握各类资产投资机遇，并尽最大程度减轻单一市场剧烈波动的干扰，力求为投资者带来长期稳健的持有体验，如果我们把FOF作为赚快钱的工具，冒着集中投资、净值大幅波动的风险追求短时间内的锐度，这就与FOF产品的设计理念背道而驰，更与用户需求背道而驰。”邓炯鹏表示，FOF管理者应该帮助老百姓优化大类资产配置，在不同的时期投资于有性价比的资产，克服贪婪和恐惧，通过一定的逆市场的操作，力争给客户创造稳健回报。
邓炯鹏表示，自己不会盲目追逐热点，也不会盲目追求风格轮动，以稳健为先。
行正坐端的邓炯鹏，看待的财富管理和资产管理机会，自然是星辰大海：“中国老百姓有约250万亿的金融资产，目前配置到公私募权益产品的资金并不多，很多机构感觉客户不敢接受净值波动权益基金甚至债券基金的推荐，我想这应该是哪里出了问题。如何让客户梳理好自己的金融需求，将合适的资金配置到相匹配的资产上，留出长期投资资金配置到能追求长期收益率的资产，安心致力于提升客户全部资产的总回报率，而不是带着胆战心惊的客户去冒险追逐各大类资产的短期波动来争夺所谓的高回报，我想这可能是财富管理中客户的资产配置密码。”邓炯鹏说。
FOF只为客户体验
那么，邓炯鹏如何搭建自己的FOF基金投资策略？
邓炯鹏认为，FOF是帮客户进行大类资产配置，在不同的时期购买有性价比的资产，要克服贪婪和恐惧，高位时少买、买相对低估的资产，低位的时候多买，通过逆市场的操作，力争给客户创造回报。
“我管理的FOF不追求短时间之内的锐度，而是着眼长期，希望能够在同样的风险下，追求更高的回报；在追求回报时，能够降低波动，让客户能够拿得住，真正分享到长期投资收益。”邓炯鹏说。
从这个理念出发，邓炯鹏的FOF之道是：典型的“核心+卫星”式的投资策略。
在核心资产上，邓炯鹏会首先考虑各类资产景气状况和估值，以及市场的情绪和动量。组合更多做的是逆向投资，找有性价比、有价值的资产、以及相应的基金经理和基金标的。在风格和行业选择上，会综合考虑估值和性价比，判断深度价值的意义，以及判断成长行业的增长潜力与估值的匹配程度。在市值风格上，偏均衡配置为主。
在卫星资产方面，邓炯鹏认为，要综合考虑市场风格或者热点赛道，用卫星仓位保护自己的组合，可以投资一些宽基ETF、行业ETF，以此跟上市场节奏，增加组合弹性。
“我们的FOF选基方法：一是量化去劣，选出不同资产、不同风格下具有优势的产品池；二是定性择优，作为业内人士和专业机构，多维度了解基金公司、基金经理的状态，工作方法，找到具有创造超额收益能力的基金产品；三是多资产比较，找出未来一段时间具有收益弹性的资产、回避性价比低的资产；四是资产配置，由选基经验丰富的基金经理来构建组合，打造符合某类客户风险收益偏好的产品。”邓炯鹏说。
至于投资者比较关注的“波动管理”，邓炯鹏表示，自己始终坚持“低位时多推、高位踩刹车”，即牛市高位做好防守，降低仓位同时实现资产多元化，当熊市来袭时可降低组合的波动。
“偏绝对收益的思路，以价值投资作为基础，以为客户创造收益作为目标，以投资策略作为驱动，实施方法相对灵活，不会锚定在某种风格”，这就是邓炯鹏的FOF投资之道。
掌舵积极风险策略FOF
日前，东方红资产管理发布公告称，东方红欣和积极配置3个月持有期混合型基金中基金（FOF）（代码：A类018511、C类018512）将于7月20日至8月8日发行，这是继2021年3月东方红欣和平衡配置两年持有期混合型基金中基金（FOF）成立之后，东方红欣和系列推出的第二只FOF基金，也是该系列中一只积极风险策略的FOF基金。
该基金拟由邓炯鹏担纲基金经理，这也是邓炯鹏负责管理的第二只FOF基金。
东方红欣和积极3个月持有混合FOF以积极的投资风格进行长期资产配置，构建与收益风险水平相匹配的基金组合，追求中长期收益，可投资于股票（含存托凭证）、股票型基金、混合型基金等权益类资产的比例合计占基金资产的45%-95%。整体而言，该FOF基金权益类资产仓位空间灵活，能够便于基金经理根据宏观环境和市场变化，更好地优化资产配置结构，并积极把握权益市场投资机遇。
数据显示，邓炯鹏管理的第一只FOF基金——东方红欣和平衡两年混合FOF成立于2021年3月9日。在成立后的两年多时间中，邓炯鹏遭遇的几乎都是震荡调整的市场。
但是，邓炯鹏显示了优秀的回撤控制能力。
数据显示，东方红欣和平衡两年混合FOF成立以来至2023年3月31日，净值增长率为-3.75%，同期业绩比较基准收益率为-7.81%，沪深300指数涨跌幅为-20.26%，中证800指数涨跌幅为-15.63%。在招商证券的基金评价报告中，截至2023年5月18日，东方红欣和平衡两年混合FOF近一年的区间回报在19只平衡混合型FOF中排名第一。
注1：东方红欣和平衡两年混合FOF基金净值增长率及业绩比较基准数据来源于基金2023年一季报，沪深300、中证800指数数据来源于Wind。东方红欣和平衡两年混合FOF自2021年3月9日成立至2021年底，净值增长率为0.77%，同期业绩比较基准收益率为-1.33%；2022年净值增长率为-8.52%，同期业绩比较基准收益率为-8.14%。该基金自成立至今一直由邓炯鹏、陈文扬担任基金经理。
注2：招商证券基金评价报告发布于2023年5月23日，普通FOF基金根据基金合同中规定的基金类型和投资范围进行分类：股票型FOF、偏股混合型FOF、平衡混合型FOF、偏债混合型FOF和债券型FOF。其中，东方红欣和平衡两年混合FOF在该榜单中属于平衡混合型，平衡混合型FOF的具体分类口径为：基金合同中规定为混合型基金中基金，且60%＜权益类资产仓位上限+权益类资产仓位下限＜120%；对于部分未明确权益类资产投资范围的基金，要求其业绩比较基准中权益类指数的权重介于40%-60%之间。
（今年一季度末东方红欣和平衡两年混合FOF的重仓基金情况，图片来源：基金2023年一季报）
谈及2023年的布局策略，邓炯鹏表示，目前来看，权益资产的性价比处在中性偏高的位置，沪深300指数估值在五年均值下方，同时多个行业估值仍处历史极低位。可以说当前位置上股票因为优异的性价比是优选资产。相反地，从信用利差、久期利差的角度看债券的性价比并不高。因此，从长期持有的角度来看，当下对股票资产更为乐观，对债券比较中性。
“TMT和中特估行情都有时代的大背景，或许并不是短期的主题投资，但后续大概率会从全面行情转变为基本面逻辑更清晰的细分行情。另外新能源、消费、医药、高端制造、科创等板块，遇到合理价格都可能会有表现机会。”邓炯鹏说。
邓炯鹏建议，下半年的基金投资要做好长期投资的准备，特别是在波折阶段要牢记当前权益市场具有优异的性价比，不要因为个别风险的发酵或者市场恐慌情绪而贸然在低位放弃手中的筹码，更要做好在波动周期低位增持权益资产的准备。
（转自：我是基民）
$东方红欣和积极3个月持有混合(FOF(OTCFUND|018511)$$东方红欣和平衡两年混合(FOF)(OTCFUND|011587)$$东方红欣和积极3个月持有混合(FOF(OTCFUND|018512)$
风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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