大家好，我是$中邮健康文娱混合(OTCFUND|004890)$和$中邮科技创新精选混合C(OTCFUND|008981)$的基金经理王瑶。
在经历了AI概念扩散、Q1业绩不及预期等多轮行情后，半导体近期逐步企稳反弹，今年上半年最后一个交易日，半导体产业指数收涨1.44%。
数据来源：Wind,2023年6月30日，Wind半导体产业指数单日涨幅为1.44%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
我们有注意到最近大家在讨论区问的比较多半导体下半年行情如何？我们会在管理基金时如何进行布局？刚好趁着今天作为A股上半年的收官之日，和大家进行一次交流。
我在管成长主题的基金产品，以中邮健康文娱和中邮科创精选为例，投资策略一般围绕以下三大主线展开：
》》1、宏观经济复苏
通过跟踪高频数据，我们认为生产端的价格指数全年低点大概率已经出现，后续有望看到生产者价格指数PPI环比降幅缩窄，叠加当下工业企业主动的库存去化已经相对彻底，需求边际好转，部分行业已看到经济修复从量变到质变的过渡。我们重点关注的半导体设计类标的有望率先受益于经济平稳复苏。
此外，产业政策对于半导体设计领域“卡脖子”环节的扶持不断加码，推进集成电路产业的发展纲要和具体细则陆续出台，还成立了国家级产业基金重点投资集成电路芯片制造业。我们认为，下半年，半导体行业在经济复苏和政策利好双重呵护下有望开启新一轮行情。
》》2、国家大安全战略
近日，美国或正考虑颁布对于出口我国的AI芯片的管制新规，加上前期美国的芯片法案支持本土先进制程的扩产等一系列动作，海外对我国半导体产业的限制再度升级。从维护国家产业安全的角度，我们预期随着外部限制层层逼近，国内产业政策的支持力度有望加大，本土企业的国产替代和自主可控诉求日渐强烈。
我们认为这一系列的出口限制可能会在短期内压制半导体板块的估值，但同时，我们也应看到中长期维度，逆全球化倒逼半导体等行业的制造端在全球范围内扩产，半导体设备、制造、封测等环节的国产化率空间扩大，本土化生产将会是大势所趋。我在管理中邮健康文娱和中邮科创精选时，会重点关注受益于国家安全战略落地、国产化加速且有实质性技术突破的成长性公司。
》》3、围绕AI的强主题投资
AI大概率将成为贯穿A股全年的投资主线，GPT等人工智能创新技术和产品的出现将深刻影响全社会的生产力和生产关系。站在当下新一轮科技创新周期的起点，受益于AI概念扩散，我们认为游戏传媒、元宇宙等产业的发展潜力远不止于此，继苹果发布MR头显设备，后续新兴科技消费领域厂商有望跟随，形成更为强大的产业创新和商业化量产的力量，下一轮关于智能生活、科技塑造未来的投资浪潮何时降至，让我们一同拭目以待。
我对于中邮健康文娱的配置，主要侧重于AIGC应用于游戏、元宇宙、硬件及相关创新内容生态领域；而中邮科创精选在大科技板块的布局相对均衡，我们持续跟踪的半导体、消费电子、计算机、传媒、通信等成长方向，着重自下而上择机布局，希望能够在AI作为投资主线的今年，力争为大家打造一支科技赛道的“全能基金选手”。欢迎各位关注中邮健康文娱和中邮科创精选的小伙伴们前来讨论区互动，大家可以在评论区留言，我会及时回复大家，谢谢广大持有人们的关注与支持。
#半导体行业迎国产替代机会#
风险提示：
本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。上述个股及行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮健康文娱和中邮科创精选为混合型型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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