今日机床ETF(159663)开盘小幅下探，午后强势翻红，持仓股票$华工科技(SZ000988)$涨超9%，$泰嘉股份(SZ002843)$涨6.56%，$中航高科(SH600862)$涨5.37%，思进智能、恒锋工具、新时达、宇晶股份、秦川机床等纷纷跟涨。机床ETF(159663)涨1.43%，高端装备ETF(516320)涨1.38%，受出海加速+更新升级+政策支持等多重利好共振，机床连续走高，强于大势，以机床为代表的高端装备再次获得资金关注！#机器人产业链将迎繁荣期##
数据来源：ifind,2023.6.30，不作为个股推荐
据华夏基金分析，机床板块当前投资逻辑主要有：
（1）中高端机床市场，国产替代加速向上
当前国产在中低端机床已实现较好替代，但 在高端市场，据 MIR DATABANK 数据，外资在高端数控金属切削机床占据 9 成市场 份额，同时高端机床市场空间广阔，仅以五轴机床为例，据 MIR DATABANK 统计， 2022 年国内五轴机床市场规模预计近 90 亿元。随着当前国产在加工精度、稳定性、 一致性等方面的提升，有望不断缩小与海外龙头的差距，加速国产替代进程。
（2）更新叠加新增需求推动，对机床需求形成托底
我国经济复苏形势将不断向好，伴随制造业转型升级，机床等此类中高端产品需求有改善性需求。支撑。
1）工业企业即将进入主动补库存阶段。2002年以来我国已经历 五个完整库存周期，平均每轮 40个月左右，我国工业企业或将于 2024年进入 主动补库存阶段。
2）机床更新需求和新增需求持续释放。2022 年中国机床消 费约 271.1 亿美元，同比增长 13.5%。数控机床的更新周期约为 10 年，2021 年起机床行业迎来新一轮更新周期，同时新能源汽车、航空航天等高景气度行 业为机床带来新的需求。由此推算，当前已进入更新换代高峰期，对机床需求形成有力底部。
3）数控系统市场空间测算。对比发达国家 70%以上 的数控化率，我国机床数控化率 45%，提升空间巨大。数控机床需求增加将带 动数控系统市场空间持续增长，测算 2025 年数控系统国产替代市场空间达到 167 亿元。
（3）出海发力，产品升级驱动出口加速
中国机床工具工业协会6日发布的2023年1-4月机床工具行业经济运行情况显示，中国机床工具行业出口增长趋势明显。
中国机床工具工业协会重点联系企业统计数据反映，行业营业收入与上年同期基本持平，利润总额和金属加工机床产量同比有所下降，金属加工机床新增订单同比略有下降，但在手订单同比增长。特别是，出口订单和出货值同比增长。
根据中国海关总署的统计数据，2023年1-4月中国机床工具行业进出口总额105.6亿美元，同比增长1.8%。其中，进口总额37.1亿美元，同比降低10.2%；出口总额68.5亿美元，同比增长9.7%。
从统计数据看，2023年前四个月行业主要经济指标已基本恢复至去年同期水平，出口增长趋势明显。随着各项稳增长积极因素不断发挥作用，2023年中国机床工具市场需求有望逐步恢复。
（4）政策持续助力
工业和信息化部等三部委去年年底联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提出要打好关键核心技术攻坚战，提高包括高端数控机床等在内的重大技术装备自主设计和系统集成能力；实施重大技术装备创新发展工程，促进数控机床等产业创新发展。
今年年初，全国工业和信息化工作会议强调，2023年要抓好十三个方面重点任务。其中包括，提升重点产业链自主可控能力。围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件“卡脖子”薄弱环节，“一链一策”推进强链补链稳链，强化产业链上下游、大中小企业协同攻关，促进全产业链发展。会议强调，加快大飞机产业化发展，推动机床高质量发展。
5月25日至26日，由工信部牵头举办、温岭市政府等协办的“第三届工业母机高质量发展论坛”在浙江省温岭市成功召开。工信部副部长致辞，五位院士发表讲话，坚持自主创新，迈向高端赛道。论坛高度强调机床行业的战略重要性和核心技术攻关的迫切性，后续系列自主可控政策有望陆续出台。
机构观点：
太平洋证券分析认为，4月企业中长期贷款保持高增，产业升级提升机床需求。预计我国经济复苏形势将不断向好，伴随制造业转型升级，我们更看好机床等此类中高端产品需求。当前国产在中低端机床已实现较好替代，随着当前国产在加工精度、稳定性、一致性等方面的提升，有望不断缩小与海外龙头的差距，加速国产替代进程。
华安证券认为，随着政策推动及国产厂商竞争力提升，进口替代持续加速，多因素助推下机床行业增速有望恢复，高端市场扩容及进口替代加速为国产高端数控机床厂商提供广阔空间。同时本土化、出口提升及更新周期的几重需求叠加，我国机床行业将迎来上升周期。
华夏基金认为，存量资金博弈背景下，机床行业板块内部持续轮动、龙头更迭较快，选股难度加大，如果中长期看好机床板块机会，可关注行业主题基金——机床ETF（159663），被动跟踪中证机床指数，前十大成分股权重达49.46%，包含了华工科技、大族激光、中航高科、埃斯顿、绿的谐波、汇川技术、厦门钨业等，龙头较为集中，可一键布局，分散个股风险的同时，也能分享基本面拐点、政策催化所带来的产业机会！
注：机床ETF的标的指数为中证机床指数，其2018-2022年完整会计年度业绩为：-42.74%,29.09%,52.06%,25.65%,-24.88%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
风险提示:1.机床ETF、高端装备ETF为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报信离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8. 文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现，产品详细业绩表现可以通过华夏官网查询。市场有风险，投资须谨慎。数据来源： Wind，华夏基金整理，数据仅供参考，不构成个股推荐。
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