摘 要
1、昨天游戏板块大幅下跌，板块短期存在回调风险，但人工智能催化、版号常态化发放、新游戏产品上线、科技文化价值获肯定等因素催化下，在情绪面释放后或可关注游戏ETF联接C(012729)的布局机会。
2、目前大部分城市地产限制性政策已取消，下半年需要更多的托底政策来遏制房地产市场下滑。地产业务本身也具有周期属性，因此逆周期布局也是更为关键的布局时机。家居需求复苏仍面临压力，进一步复苏仍有待促消费政策的推出。后地产时代的存量更新不仅会逐步补充需求，还会带来需求结构的优化升级，或可关注$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND|013020)$、$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$。
3、上半年以来，通信行业投资框架从运营商、云数据中心向AI过渡，未来AI算力领域的投资将重塑通信行业。光模块需求以及行业上行周期的确定性在不断加强，国内AI算力建设有望迎来上行周期。算力周期理应先行，应用紧随其后，在算力与应用的相互作用下，AIGC有望迈入正循环这个多方利好的进程。或可关注$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$。
正 文
一、大盘分析
昨天A股迎来七月开门红，上证指数单边上涨1.31%，创出近两个月来最大单日涨幅。非银金融、交通运输、食品饮料涨幅居前；游戏等AI应用深度回调，多股跌停。
昨日上证指数收涨1.31%报3243.98点，创业板指涨0.6%。市场成交额10261亿元，北向资金实际净买入26.85亿元。
二、游戏板块分析
昨天游戏板块大幅下跌，游戏ETF联接C（012729）下跌。市场担忧的因素包括上市公司减持；网易《逆水寒》发布兑现，市场认为对其他游戏挤压；以及进口版号发放延迟的传言。
网易《逆水寒》手游于6月30日正式开启全平台公测，截至上线前全网预约超4500万，游戏预下载首日冲上AppStore免费榜第1，同时登上TapTap全站总榜、B站新游戏、微博最热门游戏、百度贴吧最热门游戏等各平台榜单第1。
《逆水寒》手游中“AI”元素丰富。作为国内首款NPC加载人工智能引擎，并与游戏机制深度融合的手游，玩家可以在《逆水寒》手游中与NPC无限交流，体验到NPC的情感变化，甚至能干预NPC的角色生活。未来AIGC技术变革下，更多游戏新玩法也有望落地。
而今年进口版号恢复趋势基本与国产版号一致，3月已经发放一次（27款），7月可能会发放第二批。从2020-2022年进口版号节奏来看，分别发放96款、76款、44款，发放3次、2次、1次。
总体来说，板块调整的主要原因还是短期涨幅较大，$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$上半年涨幅较大，减持、市场传言等更多的是市场情绪的扰动。短期仍存在回调风险，但人工智能催化、版号常态化发放、新游戏产品上线、科技文化价值获肯定等因素催化下，在情绪面释放后或可关注游戏ETF联接C(012729)的布局机会。
三、建材和家电板块分析
$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND|013020)$昨天上涨。目前大部分城市地产限制性政策已取消，下半年需要更多的托底政策来遏制房地产市场下滑。6月末，中央系列表态表明中央层面相关配套行业措施有望提出，2023年下半年政策预期增强，带动房地产市场消费信心及市场回暖，建材行业基本面有望得到改善。
近期公布的6月制造业PMI为49%，结束了过去3个月的下行走势，非制造业中显示基建投资依然持续发力。对于地产板块，当前市场预期的底部已经较为明朗，而地产环境的走弱对于建材板块是一个关键的考验期。此外，地产业务本身也具有周期属性，因此逆周期布局也是更为关键的布局时机。
6月29日，国常会审议通过《关于促进家具消费的若干措施》，提出要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。未来家居有望成为促消费的重要抓手之一，预计板块信心将有所恢复。
家居需求复苏仍面临压力，进一步复苏仍有待促消费政策的推出。家居产业具有规模体量大、消费带动强、产业覆盖广等特点，促进家居消费对于稳定传统工业基本盘十分重要。后地产时代的存量更新不仅会逐步补充需求，还会带来需求结构的优化升级，并利好行业的头部集中。或可关注$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND|013020)$、$国泰中证全指家用电器ETF联接C(OTCFUND|008714)$。
四、通信板块分析
通信板块昨天迎来回调，$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$下跌。国盛证券研报指出，上半年以来，通信行业投资框架从运营商、云数据中心向AI过渡，未来AI算力领域的投资将重塑通信行业。中美贸易竞争、光模块加单、传统领域竞争加剧都会影响版块的估值与信心。但光模块需求以及行业上行周期的确定性在不断加强，国内AI算力建设有望迎来上行周期。
上周，世界移动通信大会在上海召开，会上中国移动等企业围绕“连接+算力+能力”展示了产业发展所取得的各项成果。多模态大模型正在快速进化，如果没有强大算力作为基础，大模型终究无法在应用层面上落地。算力周期理应先行，应用紧随其后，在算力与应用的相互作用下，AIGC有望迈入正循环这个多方利好的进程。或可关注$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$。
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