狗都不理的新能源终于开始被关注了，
天天基金把头条位置给了新能源，“信号！有基金从AI切换回补新能源”。
这说是《券商中国》的一篇文章，
https://mp.weixin.qq.com/s/li0hm6ET1459JmwaqsvzkQ
他们记者采访了基金经理，有部分年初看好AI等热门主题的基金经理，最近开始转向新能源等主流赛道。
还有基金经理给出了自己的预判：“几个月后，可能有更多资金会想起新能源汽车”。
其实吧，懒猫已经总结过两波了，
4月27日总结过一次，
没吃到肉，还挨了顿打
https://mp.weixin.qq.com/s/_fsk5r-TOz_RO8O45sQ2Og
6月16日又总结过一次，
什么信号！冯明远减仓新能源了？
https://mp.weixin.qq.com/s/9g9X070-sewUnPg7GLWadw
在新能源基金经理砍仓新能源，上车TMT的同时，也有部分基金经理从TMT的车上跳到了新能源的车上...
01
从TMT跳车到新能源上的基金经理
有明显迹象（证据）的主要是这几位：
（1）陈涛
一季报中，陈涛说：
“减持了一部分涨幅较大的TMT个股，增加了下跌较多的锂电、农化、养殖、医药等行业的配置”；
“随着估值底部的TMT、消费、医药等行业反弹较多，高景气的新能源、CXO、军工下跌较多，从三年以上的维度上看，这些行业的估值性价比可能已经比较接近”。
（2）翟相栋
他是今年新崛起的一位黑马基金经理，因为踩对了TMT的风口，他管的招商优势企业上半年涨了57.55%，在全部主动基金中排名第5。
但6月15日，在TMT普跌，新能源大涨5%的情况下，他管的招商优势企业逆势涨了2.96%，比预估涨幅高了2个点，所以有理由怀疑“翟相栋也跳车到了新能源上”。
（3）李德辉
一季报中，李德辉说：
“AI处于变革的前夜，很多公司能见度不高，要选那些看得清、能落地、有卡位优势的公司”，
“新能源今年面临的风险是价格战和行业洗牌，但他看好壁垒较高的电池企业”。
（4）于浩成
就是邬传雁“权限门”增聘的那位基金经理。
一季报中他说：
“2022年3季度就开始布局计算机了，主要逻辑是基本面触底回升及估值合适”；
“在人工智能带动TMT行业大涨后，相关股票估值已高，和新能源、军工、汽车零部件、部分新消费等相比，性价比不高”。
02
不少明星基金经理也在重仓新能源
我们以新能源三大龙头宁德时代、比亚迪、隆基绿能为例（PS：只是举例，不荐股）：
（1）睿远的3位基金经理：傅鹏博、赵枫、饶刚，都把宁德时代买进了十大重仓股。
睿远成长价值还是宁德时代持仓最多的主动基金，买了19.18亿，占到基金净值的7%，第二大重仓股。
（2）王崇、陈一峰、季文华，则选择了“宁德时代+贵州茅台”两条腿走路。
他们中，
王崇、陈一峰的态度比较坚决——历史低位、投资性价比高。
王崇是这么说的：
“在此时间点，我们更愿意做部分优质大盘价值/成长股的中长期股东，经过两年多的持续调整，很多优质大盘股估值已不再昂贵”。
陈一峰这么说：
“投资思路是‘选择便宜的好公司’，以一个合理的价格买一份未来很有价值的资产”；
“市场估值处于低位，目前相对看好的公司主要集中在电力设备、食品饮料等领域，一季度小幅增加了这些行业的配置比例”。
季文华反倒有些不同，
他2019年底就开始重仓宁德时代了，一直拿到现在。
一季报中，他说，持仓坚守成长和消费两条主线，成长方向持仓以计算机、互联网、电动车为主，但在AI赋能浪潮下更看好计算机的表现，一季度也加仓了计算机。
相对来说，更好看计算机，等他二季报公布后可以看下有没有加仓计算机。
（3）还有何帅，2022年一季度抄底医药的同时，何帅也把宁德时代买进了十大重仓股。去年4季度以来，还加仓成了第一大重仓股。
当时的逻辑是“逆向投资”，这些股票股价都经过了大幅下跌，但行业成长空间、公司的竞争壁垒都还在，拉长时间，可能会有一个还不错的收益率。
今年一季报中说的更详细一些，
“2022年一季度重仓以来，这些股票的基本面变化符合预期，股价波动主要是因为市场偏好变化导致的”，
“公司价值来自于可预见的未来长期自由现金流的贴现，主要考虑四个因素：1）是不是一个好生意？2）未来的市场空间是否依然巨大？3）公司的竞争力能否维持甚至扩大？4）市场价格是否给予了安全边际？制造业行业空间广阔、估值相对低廉，医疗服务业兼具需求空间大、好生意的双重属性，但估值相对较高，他反复权衡后才选择了这个‘最优性价比’组合”。
（4）两位“质量风格”的基金经理，唐颐恒、常臻，也把宁德时代买进了前三大重仓股，理由是有长期竞争优势。
这也是一个挺积极的信号，质量风格的基金经理最看重的就是企业的护城河，她们买，说明宁德时代等新能源龙头的护城河还在，基本面无虞。
想象一下，当张坤开始买宁德时代...
（5）沈楠、刘鹏，两位持仓极其分散的基金经理也有重仓宁德时代。
（6）还有袁维德，曹名长的徒弟，虽然不像老曹那么深度价值，但持仓也以价值股为主，2022年一季度重仓了亿纬锂能，今年一季度则把宁德时代买进了十大重仓股。
理由有2个：
一是估值，股价大跌后，新能源行业的估值已经处于低位。
二是成长性，虽然行业需求低迷，但行业库存在不断去化，原材料价格下跌带来了产业成本的快速下探，产业链公司盈利的快速回落也阻止了后续进入者的热情，降低了行业竞争，再加上全球新能源汽车的渗透率还比较低，这些都为下个阶段新能源车需求恢复增长创造了条件。
03
行情
总的来说，
明星基金经理的判断是：
（1）新能源的成长性还在，现在的不景气只是暂时的。
（2）龙头的护城河也还在，质量、均衡，甚至价值风格的基金经理中都有人选择了重仓宁德时代等龙头。
（3）估值低。
这个说过很多遍了，
看PE的话，中证新能的PE已经从60多倍降到了16倍，历史最低估值。
把未来几年的业绩增长考虑进来，保持现有点位不变，2025年中证新能PE将只有10倍。
10倍的新能源啊，真是拿豆包不当干粮...
与此同时，新能源龙头的估值也在快速下降。
宁德时代，PE最高的时候是216倍，现在只有25.8倍。
比亚迪，PE最高的时候是286倍，现在是39.6倍。
隆基股份，PE最高的时候是57.3倍，现在是13.8倍。
基本跌到，或跌破了起飞前的估值水平，这或许是明星基金经理选择新能源龙头股的原因。
再看行情的话，
新能源今年表现挺差的，代表全行业的中证新能指数跌了12.2%。
但大市值的龙头股表现其实还可以，
宁德时代、比亚迪都涨了5%+。
光伏龙头中，阳关电源涨了7.66%，通威股份跌了5.72%，隆基表现差一些，跌了30.87%。
不过和汽车零部件、智能驾驶比起来依然不够看。
今天，汽车零部件和智能驾驶却掀起了涨停潮，霸榜今天涨幅靠前的板块。往前翻，年初以来，这些板块普遍涨了20%+，有的甚至涨了30%+，50%+。
基金方面，
也是智能汽车ETF、汽车零部件ETF表现较好，近一周涨了6%，近一个月涨了10%，今年以来涨了20%。
反观代表全行业的新能源ETF，近一周、近一月基本零收益，今天还跌了0.68%，年初以来则跌了11%，新能源还是以结构性行情为主。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
$智能汽车ETF(SZ159889)$$农银新能源主题A(OTCFUND|002190)$$泉果旭源三年持有期混合A(OTCFUND|016709)$
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