经济增长（中性偏积极）：收入增长预期是关键因素
生产有企稳迹象，如果有需求端政策支持，后续经济增长趋势会更明确。
最新数据显示环比生产端有所好转，地产投资降幅年初收窄后又回到-10%区间，但经济端延续性的上行在于需求端跟进。居民选择储蓄而不是投资和消费，长久期变量在于和居民消费信心有关的数据（例如收入预期）、影响短久期变量的政策（例如大规模的直接居民消费补贴），会对消费产生一定拉动作用。
海外市场（中性）：高利率环境或持续
加息周期临近尾声，市场分歧在于何时开启降息周期。
美国长短期利率严重倒挂，类现金资产成为全球大类资产配置重要主题。
年初市场远远低估了美国消费、劳动力市场、房地产市场的韧性，虽然经济确实是在放缓，但消费、就业、政府支出正在对冲高利率环境衍生的信货收紧、银行业风险等问题，通胀粘性仍强，高利率环境或持续较长时间，市场已经开始交易软着陆，但仍有一定的不确定性；
社融与财政（积极）：或存在小幅恢复的空间
社融下半年有机会小幅恢复。社融里面信货扩张延续，居民端信贷小幅恢复，企业端信货也较高增长。上半年财政预算中性，执行的时候是收缩的。考虑到财政全年行为会追赶预算，所以下半年财政或存在小幅修复的空间，而债券的加快发行将是支撑社融的因素之一。
债券策略：不必过于悲观，信用利差仍有压缩空间
Q2债券环境可以概述为：社融回落、增长回落、资金走松、降准降息。然而尽管经历了许久的下行，十年国债仅仅达到政策利率附近。
市场担心经济复苏会带来市场利率的上升，从而对债市不利。然而，虽然领先指标已经企稳并出现阶段性反弹，但由于海外环境和财政约束，在这种情况下，信用利差或仍有压缩空间。
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$光大增利收益债券A(OTCFUND|360008)$
$光大增利收益债券C(OTCFUND|360009)$
$光大信用添益债券A(OTCFUND|360013)$
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