最近有朋友希望我介绍分析下绿色电力板块的一些投资机会，该如何去把握和选择，正好前天有看到新发行的$华夏中证绿色电力50ETF发起式联接(OTCFUND|018735)$，借这个机会抽空梳理下。
通常来说，我们提到的的绿色电力，又称绿电，是指生产电力的过程中，二氧化碳排放量为零或趋近于零的生产方式，也就是用风、光、水、核能等清洁能源发电，这不难理解。
之所以这几年新闻媒体会频频提到绿色电力和碳中和等概念，原因就是我国现阶段的发电结构是以煤炭为主，尽管人均排放量低于某些发达经济体，但由于严重依赖化石燃料，一次能源使用的碳强度仍然较高，所以电力行业就成了降低碳排放的重要抓手。
基本面和政策面
我从Wind上面找到了一些直观的数据
1、目前能源燃烧占我国全部二氧化碳排放的88%左右
2、电力行业排放约占能源行业排放的41%
3、我国二氧化碳排放的主要源头是电力和供热，碳排放占比约50%，其中火电贡献了约70%的电力行业碳排放。
4、非化石能源消费占比KPI明确: 2020年是16%，2025年要达到20%，2030年要到达25%，2060年要达到80%。（这有点像之前新能源汽车订下的渗透率KPI。）
也可以对比一下全球主要几个主要国家的发电量结构，这些数据无一例外都指向一个点：我国的电力“深度脱碳”的必要性极高，而发展绿电会成为必然趋势。
至于政策方面，我给大家筛选了近几年关于绿色电力的相关文件和通知，普遍都是支持和加快推进等政策。
同时在用电场景和用电需求不断增长的大背景下，我国从前年开始就要求加快建设全国同一电力市场体系，因为价格市场化后就能直观的反映出市场真实的供需变化，以及电力企业成本变化，会缓解上游绿电企业的原材料成本，从而提升整体的盈利能力。
盈利增速与估值
目前市面上跟踪绿色电力行业的指数主要是-中证绿色电力指数
该指数反映A股市场绿色电力相关上市公司的整体股价表现，从最新一期样本股的行业属性来看，中证绿色电力指数中火电占比34%，水电占比26%，风电占比15%，光伏发电占比11%，这四个行业基本上占据了指数近90%的权重和样本，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电以及核电等能源转型的企业，比如国电电力等。
指数的样本股共计50只证券，平均总市值近500亿元，中位数218亿元，超五成都是500亿市值以上企业，所以属性上是整体偏大中盘，其中前十大持仓为：长江电力、三峡能源、国电电力、国投电力、华能国际、中国核电、川投能源、华电国际、太阳能、节能风电。其中的第一权重的长江电力大家应该很熟悉，是国内最大的电力上市公司之一，运营管理或受托管理长江流域梯级电站。
在盈利增速方面，这些绿电龙头企业也维持较高水平，根据此前公布的第一季度财报，前十大权重股净利润增速中位数水平为54%，加上产业的巨大发展潜力，国家对“双碳“的政策大力支持，我们完全有理由相信整个产业会迎来飞速发展，相关企业营收也会大幅增加。
根据Wind上面机构对于绿色电力板块的一致预期归母净利润来看，2023、2024年的预期归母净利润分别为1467.7亿和1730.48亿元，增速预期较大，未来成长性可期。
估值方面，当前中证绿色电力指数PE（TTM）为50.8倍，分别位于基日以来的91%分位处，这里有一个点需要注意，楚门深入挖掘后发现，当前PE估值较高主要因为指数样本股调整时纳入了部分高PE的公司，同时又因为此前煤炭价格高位运行，对成分股中火电企业盈利造成影响，而并非因为涨幅过大。
因此在“碳中和”趋势下，绿色电力行业处于成长转型拐点，行业新逻辑或带动估值系统性抬升和估值体系的重构。
收益方面，楚门也给大家去做了下对比和筛选，绿色电力ETF到目前为止今年还是保持着一个正收益，不管是波动率还是其他，都要优于独立的光伏ETF等能源行业。
至于选择方面，大家可以重点关注刚发行不久的$华夏中证绿色电力50ETF发起式联接(OTCFUND|018735)$。这个基金是完全跟踪中证绿色电力指数的，成分股都是一模一样，也不用担心估值不准等情况的发生。
华夏基金公司想必大家都很熟悉了，国内ETF规模连续18年稳居行业第一的基金公司，同时也是境内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。
更重要的是它们家的产品线很丰富，不仅涉及行业、宽基、跨境等多类型产品，还涵盖A股、港股及海外市场，此外甚至充分布局了场外指数及指数增强型产品，这一点也是楚门定投购买指数ETF经常选择它们家的原因之一。
因此，对绿色电力板块感兴趣，看好产业未来发展的朋友，可以趁着现在市场低位，好好考虑下$华夏中证绿色电力50ETF发起式联接(OTCFUND|018735)$，认购时间是本周一到2023年7月21日。
风险提示：历史业绩不代表未来，基金经理管理的其他产品业绩不代表对本基金业绩的承诺。购买前请仔细阅读基金合同等法律文件，选择适合自己的产品，市场有风险，投资需谨慎。
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