美国精品投行开启私有化浪潮

6月，阿布扎比主权财富基金ADQ与美国投行Lazard就将该银行私有化进行了谈判。据报道，ADQ一直在寻求海外交易活动，包括收购一家西方金融服务公司。消息传出后，Lazard的股价在盘前交易中上涨了4.4%。但最终谈判破裂，没有达成协议。

“财报亏损，CEO辞职，百年精品投行欲卖身”

Lazard是华尔街最神秘的投资银行，拥有175年历史，在北美、欧洲、亚洲、澳大利亚以及南美26个国家的41个城市开展业务，在巴黎、纽约和伦敦设有分部，一直保持独立运营。该公司为企业、机构和个人提供并购、重组和融资咨询以及资产管理服务。2005年，Lazard成为一家上市公司，其近三分之二的股份由现任和前任员工拥有。

2023年Lazard发布的一季度财报显示亏损2,200万美元，并表示将在2023年内裁员10%约300名员工。自今年年初以来，Lazard股价已下跌8%，截至6月20日该公司市值为37亿美元。

私有化谈判破裂之际，Lazard启动了原CEO肯尼思·雅各布斯 （Kenneth Jacobs）的继任计划。雅各布斯自2009 年以来一直领导该公司，2023年10月他将卸任CEO，并出任董事会执行主席。接任CEO的是他的副手，财务咨询部的负责人彼得·奥尔萨格(Peter Orszag)，他曾是奥巴马政府的官员。

据媒体报道，今年5月雅各布斯曾因业绩不佳提出辞职。由于经济环境的不确定性，他承认此前对交易反弹的判断是错误的。2019年至2022年间，Lazard董事总经理名单从163人增加到了212人。

长期以来，雅各布斯一直坚称Lazard的交易咨询和资产管理业务是华尔街最好的，但近年来该公司在这两个领域都出现了下滑。十多年前欧洲债务危机也影响了Lazard在欧洲的业务。

曾经辉煌的的并购业务也受到了来自Centerview Partners、Evercore和PJT Partners等竞争对手的压力。金融危机后，大型公司更愿意聘请精品投行，而不是传统投行完成交易，这些公司日益壮大。

“交易遇冷，美国精品投行开启私有化浪潮”

在全球利率水平大幅上升，经济不确定性导致全球并购交易大幅减少的背景下，美国精品投行被私有化的意愿强烈。

今年2月，罗斯柴尔德家族旗下的投资银行罗斯柴尔德公司（Rothschild & Co）被家族旗下另一家控股公司Concordia私有化。对此，Concordia称罗斯柴尔德公司主要经营的全球顾问、财富和资产管理及商业银行业务均不需要上市融资，从长期来看私有化对公司更有利。

5月，日本瑞穗银行（Mizuho）同意以5.5 亿美元收购精品投行Greenhill，以扩大其在美国的金融业务。Greenhill创立近30年，是精品并购领域的先驱。然而该公司的股价近年来在大型竞争对手的激烈竞争中遭受了长期的下跌。

另一方面，减少对石油的依赖，实施经济多元化计划，以中东主权财富基金为代表的中东资本加快了收购步伐，尤其是在金融服务领域。阿布扎比投资局是阿联酋主要主权财富基金之一，管理着约8,500亿美元的资产。

今年3月，阿布扎比投资局主席谢赫·塔努（Sheikh Tahnoon）曾有意收购硅谷银行的英国子公司，该子公司最终被汇丰银行以1英镑的价格收购。

2022年底，第一阿布扎比银行（FAB）曾大胆尝试收购渣打银行。但在消息泄露后，该银行表示交易计划已暂停。据媒体报道，今年夏天FAB仍有可能恢复该计划。

2022年5月，FAB曾参与收购埃及最大投行EFG Hermes控股权的竞标，但没有成功。阿布扎比主权财富基金ADQ还斥资9.11亿美元收购了埃及商业国际银行的股份。同期，ADQ还收购包括电子支付服务公司Fawry等四家在埃及证券交易所上市的公司股份。

ADQ还与美国资管公司General Atlantic合作，意图打造中东和北非地区最大的另类资产管理公司，为ADQ、IHC和阿布扎比增长基金(ADG)管理私募股权、风险投资、私募信贷等投资组合。

参考资料

1. FT，Abu Dhabi’s ADQ wealth fund held talks to acquire Lazard

2. FT，Ken Jacobs expected to stand down as CEO of Lazard

3. Lazard，Lazard Appoints Peter R. Orszag as CEO and Kenneth M. Jacobs as Executive Chairman

4. FT，UK government seeks to tap Middle East money to buy out Silicon Valley Bank unit

5. General Atlantic，ADQ and IHC to create a leading independent investment manager in the MENA region

6. 白话华尔街，罗斯柴尔德家族计划将投资银行私有化

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