世界气象组织宣布厄尔尼诺条件形成事件跟踪点评：化工组推荐本轮边际弹性最大化工品种

世界气象组织宣布厄尔尼诺条件形成事件跟踪点评：化工组推荐本轮边际弹性最大化工品种【沧州大化】

 新华社7月6日电，热带太平洋七年来首次形成厄尔尼诺条件，这可能导致全球气温飙升、破坏性天气和气候模式的出现。世界气象组织发布的更新说，结合世界多地的模型预测和专家评估意见，2023年7月到9月间出现厄尔尼诺事件并持续到年底的可能性为90%，且“至少为中等强度”。

[庆祝]我们跟踪历次厄尔尼诺事件，对农业、部分化工品类行业具较大的直接影响（对相关大宗品主要产区气候影响，进而影响其产出），同时也对电力、家电等行业造成间接影响（气候异常下对于用电降温等方面的需求）。

[庆祝]对于德国乃至欧洲工业来说，莱茵河的形势至关重要，包括化工巨头巴斯夫和钢铁制造商蒂森克虏伯在内的公司，都依靠这条水路运输工厂所需的原材料。

[庆祝]全球TDI行业呈现寡头垄断格局，CR4占比71%，其中，巴斯夫产能达86万吨排名第一，科思创产能83万吨排名第二。沧州大化是我国首家规模生产 TDI 的公司，现有产能  26.5 万吨。TDI 国内总共有 8 个生产厂家，其中外资企业 2 家分别为科思创产能 31 万吨，巴斯夫产能 16 万吨。国内企业 6 家，分别为沧州大化产能 26.5 万吨/年，甘肃银光聚银产能 12 万吨/年，万华及万华福化工贸产能 40 万吨/年，烟台巨力 23 万吨/年。

[庆祝]我们复盘了沧州大化近几年走势，历年三季度沧州大化表现最佳，沧州大化2021年7月和2022年7月均出现翻倍行情。本次厄尔尼诺事件将大大增加沧州大化的边际弹性。

[礼物]我们预计公司2023-2025年实现营业收入52.44/59.76/60.38亿元，净利润6.6/9.5/11.25亿元，对应2023/2024/2025年PE为9.8/6.8/5.7倍，维持买入评级