7月6日，地产板块和农业板块逆势上涨，近期地产销售并未出现大幅增长，猪价也没有出现上涨，那么这两个板块为何会出现与基本面的较大差异？
这两个板块都属于困境反转类型。
地产的销售大幅增长的时候，市场往往预期政策的收紧，从而对后期的地产销售形成制约。地产销售出现波动的时候，市场往往会预期政策的松动，从而对后期的地产销售形成支撑。从而股价在短期呈现出了逆周期的特点。
当前猪价处于较低位置，养殖户和上市养殖公司的盈利情况也处于较低的位置，决定行业产能的能繁母猪的数量处于过去十年较高的位置，如果考虑到养殖技术提升带来的母猪生殖能力的提升，那么实际的产能可能处于更高位。
当猪价上涨的时候，市场往往预期养殖户可能会加大出栏，对后期的猪价形成压力。当猪价下跌的时候，市场往往预期行业的产能会加速去化，对后期的猪价形成支撑。
从而股价在短期呈现出了逆周期的特点。
由此可见，这两个周期行业的股价对短期基本面的反应，有时候显得较为复杂，看起来似乎是与基本面背离，但是似乎又和基本面的逻辑吻合。
之前我们在关于石油公司的股价对基本面的反应中总结过，股价在短期可能是随机游走的，好像都是反应基本面。要跳出这种似乎矛盾的局面，需要从长期定价的角度来看，所有公司的价值都是未来现金流的折现，因此不管是地产公司，还是养猪公司，其价值都取决于未来的利润。
对于地产和养殖公司而言，市场容量并不是公司可以控制的，而公司可以通过努力达到的是在其竞争优势下，可以获得的市场份额。从投资角度来看，找到具备竞争力可以扩大份额的企业，如果对现金流做较为保守的估计，计算出来的内在价值仍然比当前股价高不少，那么就具有了不错的安全边际，也就是投资机会。
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#失守3200点，A股何时见底？#
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