“股弱债强”？

眨眼到了七月份，回顾上半年市场，截至7月6日，今年债券基金指数涨幅为2.09%，表现优于股票和混合基金指数，债券市场上半年整体优于A股，市场格局由年初的“股强债弱”逐步走向“股弱债强”，固收类资产表现吸引到投资者的关注。（数据来源：wind）

债市走强原因：

1.基本面“弱修复”现实使得权益市场趋于冷静。

年初以来，A股行情在大环境围绕经济“强修复”预期中被提前预支，而“弱修复”的现实也使得市场情绪趋于冷静，导致由刚开始的“股强债弱”格局转变为“股弱债强”。

2.流动性边际放松和存款降息形成强支撑。

预期中的政策力度和宽松流动性也提高了市场对债券的“做多”热情，加上存款利率下调等事件的催化，国债利率整体下行，对债市走强形成一定支撑。

后市展望：

展望后市，国内经济“弱复苏”的磨底过程中，债券市场仍处于有利环境，在降息和稳经济政策交替出台的背景下，市场将带来更多交易性机会，预计总体收益率曲线中枢仍将围绕政策利率下移。

整体来看，市场对于负面因素的敏感性可能会逐渐增大，节奏上三季度风险小于四季度，建议保持中枢久期、保持流动性，避免过高杠杆，但在长期积极因素较多的背景下，任何负面因素的冲击都可能迎来逐步修复。

“随意春芳歇，王孙可自留”，耐心等待和捕捉固收市场机会。$浙商兴盈6个月定开债券A(OTCFUND|014896)$$浙商兴盈6个月定开债券C(OTCFUND|014897)$