一、消费板块及博时消费类ETF概况
1、消费板块概况
上周沪深300指数下跌0.44%，消费各板块中食品饮料、家用电器下跌，农林牧渔、社会服务上涨。
今年以来，沪深300指数下跌1.19%。消费板块中，除家用电器上涨11.31%，其余板块为负收益。
年初以来，沪深300指数经历了年初的上涨及2月以来的震荡，目前收益-1.19%。
数据截至：chocie、博时基金；2023年7月7日
2、博时消费类ETF概况
上周，智能消费、主要消费ETF取得正收益，港股消费ETF、家电龙头ETF则收益为负。今年以来，智能消费、龙头家电ETF获得正收益，主要消费ETF、港股消费ETF收益为负。
上周，我司消费类ETF份额累计增长250万份。
二、市场观点
1、食品饮料：（1）白酒。上周白酒上涨0.24%。当前是温和复苏而非强复苏，品牌和地区间分化。3月后动销放缓，库存逐步增加，价格下行。23Q2，预计高端酒收入维持两位数增长，全国化次高端品牌承压，强势地产酒表现亮眼。当前板块仍处于情绪和估值低位，维持布局建议。（2）大众品。大众品消费复苏态势延续，建议关注短期消费场景复苏+中长期消费力提升背景下的具备盈利好转与估值提升机会的标的。啤酒：我们建议继续关注旺季现饮渠道修复进程，且随着淡季提价落地、成本压力回落迭加场景复苏催化，高端化有望改善行业利润表现。速冻食品：2Q23速冻淡季龙头具韧性，3Q23进入餐饮、宴席旺季，期待下游需求环比改善，同时三季度末也是旺季前备货的关键节点，我们预计在餐饮需求持续恢复叠加旺季影响下，速冻板块有望迎来改善。
2、家用电器：（1）白电板块：需求回暖叠加渠道低库存，7月内销/出口排产计划上调，当前全球范围高温天气逐渐增多，中长期渗透率仍有提升空间；全球暖通空调市场被低估，暖通空调产业重要性提升，欧洲热泵需求、工业暖通、新能源车与光伏储能热管理系统成为产业成长热点。（2）厨电板块：受益地产政策边际调整以及疫后装修需求复苏，下半年有望迎来业绩兑现时期。
3、农林牧渔：（1）生猪。猪价持续下行，行业仍面临亏损的压力。板块投资机会仍在于 “产能持续去化”的演绎，产能去化带来供给下降、猪价上行的预期仍在发酵，建议关注兼顾出栏弹性、成本控制和资金储备的龙头企业。（2）禽养殖。白苗/毛鸡价格周环比-9.3%/-2.0%达2.34元/羽、8.64元/千克。黄鸡价格维持低迷。
4、社会服务：今年以来，场景消费明显复苏，但子行业存在一定分化：酒店、节假日期间的优质旅游目的地亮点突出；免税受到消费力等因素影响销售额表现落后于人流表现；餐饮更多为本地消费，延续平稳复苏态势，同店尚不及19年。重视龙头持续扩店和降本增效：疫后我们认为龙头仍能凭借更优的产品力、运营力、品牌力持续扩店、提升市场份额，奠定成长性基础。且我们观察到压力测试下龙头积极降本控费、磨练内功，缓解经营去杠杆效应。
三、数据更新
1、高端酒批价数据：据公众号“今日酒价”，本周箱装茅台批价2885元/瓶（上周2900），散装茅台批价2700元/瓶（上周2725）。五粮液批价960元/瓶（上周935），国窖批价895元/瓶（上周890）。
2、白电上2周（06.26-07.07）数据：AVC数据显示，空调：线上、线下零售额分别同比-14.5%、-19.7%。冰箱：线上、线下零售额分别同比-11.8%、-1.3%，洗衣机：线上、线下零售额分别同比-7.7%、+2.4%。
3、生猪价格继续下跌：根据农业农村部数据，上周仔猪价格 34.35元/公斤，同比下降7.39%，环比下降1.72%；生猪价格 14.15 元/公斤，同比下降 25.99%，环比下降1.46%；猪肉价格23.76元/公斤，同比下降 10.58%，环比上升0.08%。
四、配置建议
消费整体有弱复苏趋势，建议中长期内对主要消费ETF、家电龙头ETF、智能消费ETF、港股消费ETF保持乐观。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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$博时新兴消费主题混合A(OTCFUND|004505)$
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