上一期，龙哥讲解了通信设备板块今年以来逆势走强的原因，本期我们继续邀请龙哥来看看投资通信设备需要注意哪些风险。
在通信设备板块中，哪些细分行业具备较大的投资潜力？
崔宸龙：目前，通信设备板块处于训练需求蓬勃发展的阶段，市场对高速率光模块有较强的需求。
随着英伟达不断提升片间通信能力，集群整体的算力输出能力不断提高，因此同样规模的集群对高模块的需求便随之提升，现在的GH200超级计算机是由256张H100芯片组成一个集群的，但我们认为这或许还不是极限，未来有可能出现更大规模的、可以抽象成一张大卡的集群，如果这种大集群的规模继续扩大，它们的使用范围或会扩大，那么，市场对于与之配套的高速率光模块的需求有可能随之提升。
同时，随着大模型从训练走向推理，我们认为交换机的需求或会被拉动，或许能成为未来算力投资的主要方向之一。
投资通信设备板块时，有哪些风险点需要关注？
崔宸龙：目前，投资通信设备板块的风险主要有两点：
（1）在大模型的推动下，云厂商对未来跟AI相关的通信设备有较高的采购预算，但是由于云厂商的采购资金有限，这可能会挤占这些企业（云厂商）对其他通信设备（与AI无关的设备）的采购预算，从而对通信企业的原有业务形成一定的负面冲击。
（2）对通信设备公司来说，很多原材料需要从海外采购，所以我们在研究厂商时，需要评估国际关系给它们带来的影响。如果国际关系紧张，我们需要评估它们的供应链采购是否存在潜在风险。随着我们国家的科技逐步自立自强，这种潜在的供应链风险或能得到解决。
投资者如何借道公募基金来投资通信设备板块？
崔宸龙：一方面，投资者可以选择投资通信设备的指数型产品，投资这些指数产品有望获得与整体板块基本一致的收益，且费率相对较低。
另一方面，如果投资者想获得相较通信板块整体收益更高的超额收益，也可以尝试投资一些由投资能力已得到验证、擅长投资科技行业的基金经理所管理的主动型基金。
【相关基金】
#掘金创新成长#$前海开源沪港深新机遇混合A(OTCFUND|002860)$
崔宸龙：美国西北大学与新加坡南洋理工大学材料科学与工程联合培养博士研究生，证券从业经验6年，投资年限2.7年。2016年11月至2017年8月任深圳市前海安康投资发展有限公司研究部研究员，2017年8月加盟前海开源基金管理有限公司，现任投资部总监、基金经理。
基金投资方向来源2023年一季报，截至2023.3.31，不代表最新持仓。前海开源沪港深新机遇混合A风险等级为中风险，评级来自银河证券，适合风险等级为C3及以上投资者。不同的销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。
风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。市场有风险，投资须谨慎。市场观点具有时效性。
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