面对“一波三折”的股市行情，你是“急火攻心”还是“稳坐钓鱼台”？可能与你的心态有关，不过更可能是与你的“仓位”有关。
合理安排“股债仓位”，是投资非常关键的一环。股票资产长期收益空间较大，但波动也大。债券资产一般具有稳定的“票息收入”，正常情况下波动也相对小得多，能够承担“稳定”的作用，我们在构建投资组合时一定要先“配够”。
01
机构投资者的赚钱秘诀
如何实现财富的长期增值，是我们每个人都在思考的问题。一些知名机构投资者的财富增值秘诀或许是我们非常好的参考。
大名鼎鼎的诺贝尔奖金，每年都在发，却一直发不完，原因就在于其进行了积极的投资管理，采取了股债组合配置的方法。
从1900年到2022年，诺贝尔基金会的资产价值从3150万瑞典克朗增长到了近58亿瑞典克朗，在120多年的时间里翻了将近200倍。
根据其公布的2022年年报，其投资组合是由53%的股票类资产、17%的债券类资产、9%的不动产基金和21%的对冲基金组成。
养老投资也是如此。
全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金（GPFG）截至2022年底的股票资产占比为70%，债券占比27%，另类资产占比3%。
从下图我们还可以看到，美国、英国、瑞士等国家的养老金也都采取了股债混合投资的配置策略，债券的投资比例至少都在25%以上。
而作为我国养老第一支柱的基本养老金，在很长一段时间里只能投资国债和存款，2015年以后才放宽了投资范围；还有第二支柱的企业年金，2022年债券等固定收益型产品的占比近70%。
显然，无论是中国还是海外，债券型资产都是机构投资组合中不可或缺的重要组成部分。
02
个人资产配置的“年龄法则”
不同的机构投资者，由于投资目标不同，股债配比也就有一定的差异。
对于我们个人投资者来说，如何确定股债配置的比例呢？
在财富管理行业，有个知名的“年龄法则”。
比如说“100减去年龄法则”，就是用100减去我们的年龄，就能得到我们可以配置的高风险资产比例。
参照这个规则，50岁的人最多可以拿出50%的资产投资于高风险资产；而80岁的人，这一比例需要降到20%以下。
也有其他不同的说法，例如“80定律”就是用80减去年龄。但不管用哪个数字去减，背后的道理都是一样的，即随着年龄的增长，人的风险承受能力普遍会降低，因此需要相应地调整资产配置比例，减少高风险资产、增加低风险资产。
“仓位”的配置，与年龄有关，也与风险偏好有关。把债券类的稳健型资产“配够”了，才能够“气定神闲”地面对股票市场的波动。
03
股债资产的“跷跷板”
今年，不少的小伙伴可能会有这样的体验，打开账户看到不少的基金“绿油油”的，突然发现还有一只是红着的，心里顿时备感欣慰。
这只红着的基金，很可能是一只债券型的基金。
整体来看，债券型基金不仅波动要远低于股票型基金，两者还存在着“互补”关系。
你或许听说过这个词——股债“跷跷板”，其实说的就是股票和债券有时会出现明显的此起彼伏、此消彼长的现象。
例如在下图的黄色方框中，股票大幅上涨，而债券价格下跌；蓝色方框中，股票下跌，而债券价格上涨。
股票类资产与债券类资产在大多数时间中，存在明显的“跷跷板”现象。
如果把股票基金作为较高风险的资产、债券基金作为较低风险的资产，按照前面提到的“100减去年龄法则”构建组合，例如50岁的人拿出50%的资产投资于股票基金，另外50%投资债券基金，即为“五五组合”。
这样的组合与只持有股票基金相比，组合收益虽然有所下滑，但波动率下降的幅度更加明显，因此实现了更好的风险收益比。
在投资实践中，我们还可以综合考虑自己的预期收益目标、风险承受能力等因素，选择合适的配置策略。
04
债券基金如何选？
按照投资标的差异，债券基金还可以细分为短债、中长期纯债、一二级债基、债券指数基金等等。
咱们要根据自己的需求和风险承受能力，选择合适的债券基金。一般来说，短期就要用的钱，更适合投资货币基金或者短债基金；而长期资金，则可以结合自己的实际情况，选择中长期债基或者一二级债基。
从下图展示的近10年主要债券基金指数的表现中，可以看到，纯债基金的波动相对较小；一、二级债基由于力求在获取债券收益的基础上再进一步，波动也整体高于纯债型基金。
我们也可以通过完成“风险测试问卷”来确定自己的风险承受能力，在此基础上，再根据基金产品的风险等级，购买适配的产品。
我们可以在基金产品的详情页面，找到产品对应的风险等级。例如，在“易方达e钱包”上，点开易方达富惠纯债债券型证券投资基金的详情页面，可以看到这只债券基金的风险等级为中低风险（R2），因此保守型（C2）、稳健型（C3）、积极型（C4）和激进型（C5）的投资者都可以购买这只基金。
除了根据自己的资金情况、风险偏好来配置，还可以根据市场情况灵活进行一些调整。
风险提示：市场有风险，投资须谨慎，基金投资不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。
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