存在即合理，论股价的有效性

$旗滨集团(SH601636)$  $南  玻Ｂ(SZ200012)$   $南  玻Ａ(SZ000012)$  21年度玻璃行业极度景气，当年经营净利润24亿，22年度玻璃周期下行，在凤阳项目点火，多晶硅复产且硅料价格比现在高出几倍的情况下，全年经营利润20亿。如今23年玻璃价格进一步下降，多晶硅价格也从20-30万一吨打入到几万块一吨的区间（当初那些散户认为最低也不会低于15w一吨）

现在的问题在于玻璃不景气周期有多长？

假设乐观点，23年报营收增速50%达到225亿，按照一季度毛利率测算全年毛利润为225*0.22=49.5亿，利润能持平已经很不错了。

再来看看旗滨这边，19年净利润13.46亿，10派3元；20年净利润18.14亿，10派3.5元；21年净利润42.4亿，10派8元。好家伙，股东直呼22年净利润要达到60-80亿元，保守估计60亿，每10股分红最少有16元。21年11月的股价才15元都不到，好家伙，股息率超过10%，买买买，融资买，借款买。果然，才一个月而已，21年12月底旗滨的股价已经涨到了16，至此开始了一波长期下行走势。22年4月份，股价已经跌到了10元。一位对未来有着美好憧憬的小股东大喊，嘿别怕，股息率已经达到8%了，这绝对是整个市场上最有价值投资的标的，只可惜我大A总是被投机客所充斥，对这些价值股不闻不问。隔三差五的就让公司回购股份，以期为自己抬轿，实现止损出局。    22年10月份旗滨最低价已经跌破8元了，23年4月份财报公布，并没有迎来如期的高增，扣非净利润同降71%，每10股分红从8元降至2.5元。这位股东恼羞成怒的呐喊着，请公司回购股份，以便更好的维护中小股东利益。