在之前的文章里我们复盘了，造纸行业历史上五轮库存周期，得出了一个结论，如图，
造纸上市公司的股价一般在被动去库存开始阶段见底。而且主动去库存和被动去库存的平均时间周期都是9个月。
这一轮造纸行业的主动去库周期，是从22年2月份开始的，到现在去库周期已经走了一年多，如果我们只是从规律的角度看，造纸行业已经进入去库存的后半段了。现在就看需求什么时候起来，如果需求开始起来，那么库存周期就进入了被动去库存周期。
由前面得出的结论，股价一般会在被动去库存开始阶段见底，这是因为股票炒作的是预期，市场资金不可能等到纸的价格上升，需求旺盛，才开始布局，资金布局都有一个提前量。
从成本端来看，造纸行业70%的成本来自于纸浆，本轮周期里，纸浆价格在今年三四月份开始跌到低位，根据行业规律，一般纸浆的库存周期在三到四个月。所以，大多数企业，应该在今年六，七月份用上低价纸浆，所以三季度生产成本要下降许多。而且，现在人民币兑美元汇率已经很低了，人民币大幅度贬值的概率不大，现在人民币还可能有升值的预期。昨天北上资金大幅度流入100多亿，就是人民币贬值带来的预期。而对于造纸这种需要进口原材料的企业，人民币升值，也降低企业生产成本。，本轮周期里，因为高价纸浆的库存和人民币的持续贬值，造纸企业的半年报不会太好，这个半年报，可能是造纸企业，最后一个比较难看的财务报表，从三季度开始业绩好转，是大概率事件。未来如果经济能够逐步好转，社会需求有所增加，那造纸行业的底部反转就不远了。
由最近预披露半年报的中顺洁柔可以看到，半年报依旧不太理想，但这是对投资者非常有利的局面。所以，投资者一定要抓住这个半年报对股价的冲击，逢低敢于买。而且，在三季报公布前，每一次造纸企业跟随大盘的调整，都是买入的好机会。
我是传宝，只在底部提示机会，看我的文章，你有可能被套一段时间，但只要保持耐心，最终都会有所收获。底部短期被套，长期赚钱，总比高位接盘，短时间赚钱，大部分时间站岗要强。所以，我只提示底部的机会。
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