股市
本周回顾：市场整体有所回暖，前期调整的科技板块迎来反弹，顺周期方向也有所表现。
本周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.29%、上涨1.76%、上涨2.53%。分板块看，申万一级涨幅前三板块：电子、食品饮料、基础化工，分别上涨3.36%、3.02%、2.87%；跌幅前三板块：房地产、煤炭、轻工制造，分别下跌1.75%、1.36%、1.03%。 细分板块看，本周中报预告密集出炉，电子板块业绩环比改善趋势明显，同时存储价格止跌预期愈演愈烈，带动电子顺周期逻辑持续演绎，本周涨幅第一；受益汇率回暖，社融信贷数据阶段性好转，总理对于平台经济的会议也传达相对积极的信号，叠加消费龙头2季度业绩兑现，食品饮料迎来阶段性行情回暖；同样受益宏观数据改善，化工迎来补库周期，同时终端天然气顺价落实，利好上游释放业绩弹性，本周化工板块涨幅第三。7月首周房地产市场低迷，一二手房同环比均下降，再度击落房地产板块。PPI同比降幅扩大，市场担忧煤价下跌风险，煤炭板块出现回调。
后市观点：科技和顺周期方向相关板块或值得关注。
展望后市，人工智能所牵引的产业变革持续推进，有望继续引领科技主线；另外全球半导体周期反转信号渐强，或将有望与产业趋势共振，建议关注科技方向如传媒、计算机和电子等领域的投资机会；经济稳中向好，政策端也逐步释放积极信号，顺周期方向如食品饮料、地产链等方向或将迎来经营好转及估值修复。
债市
本周回顾：债市呈区间震荡。
10年期国债收益率为2.65%，较上周上行1bp。6月社融、信贷超预期，CPI同比持平，PPI同比下降。6月出口同比降幅有所扩大，电动载人汽车、锂电池、太阳能电池等“新三样”出口增幅显著。央行、国家金融监管总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》。
后市观点：债市或将维持震荡。
近期披露的金融、通胀及进出口数据相互印证，宏观经济较弱的趋势不变但斜率缓和，对部分出口目的国的特定产品出口有亮点。美国通胀数据反映美国通胀压力缓和，但预期美联储7月份可能依然会加息。在国内宏观经济逐步企稳及美国通胀压力缓和的综合背景下，债券市场或将维持震荡，收益率大幅向上和向下的动能可能不足。
数据来源：Wind。时间截至：2023/7/14。
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