市场磨底阶段亦或是中期布局阶段

美国的CPI和PPI最新数据都低于预期，美元指数大跌，如我们所预期的，人民币汇率也在达到最高点位7.273以后，开启快速的反弹，相应的，外资大幅流入，前两周市场的上涨和人民币汇率反弹有一定的关系。结构方面，进入业绩期，偏主题炒作的人工智能、智能驾驶、机器人等退潮，而过去几个月跌幅较大的制造业和消费行业超跌反弹，整体市场呈现高低切换的结构。

展望下周，人民币预计企稳反弹，中美高层互访将陆续开展，美联储加息预计接近尾声，整体的外部环境在改善。我们预计下半年PPI和CPI都能触底反弹，随着PPI的反弹和美元指数的下跌，上游资源板块或存在左侧布局的机会。市场预计缩量到7500-9000亿，处于磨底夯实的阶段，我们认为目前阶段或是中期布局的时期，前期调整充分的上游资源板块、制造业和消费行业的机会大于风险。

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# A股市场转机渐行渐近#

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