上周美国公布6月通胀数据，受到去年油价高基数以及房租滞后的影响，通胀同比从5月4%大幅下降至6月的3%，已经实现了连续12个月回落。通胀持续回落，加息预期放缓，美元坚挺走势被打破，美元指数跌破100大关，带动伦敦金现价从1900美元/盎司回升至1950美元/盎司附近。
上周公布的美国6月CPI同比增长3%，低于前值的4%及预期的3.1%，为2021年3月以来的最小增幅；6月核心CPI同比增长4.8%，低于预期的5%与前值的5.3%，为2021年11月以来的新低。从通胀增速降温的原因来看，一是去年基数较高；二是分项有所降温，市场普遍预期的二手车价格走弱确为通胀降温做出贡献，同时机票价格上涨放缓、服务通胀放缓、劳动力市场的紧张降温亦是有所贡献。与此同时，美国6月PPI同比上升0.1%，低于预期的0.4%与前值的1.1%，并为2020年8月以来的新低，随着中间需求品价格同比下降9%以上，PPI也呈现降温迹象。美联储鹰派布拉德在任期结束前辞职，后续鸽派官员的占比将提升，提振了市场对美联储鸽派的预期。
后续美联储政策展望来看，7月加息25bp或仍是大概率事件，而在美联储政策关注数据的背景下，9月加息的概率仍需继续关注后续就业数据及通胀数据。目前美联储在抑制通胀方面已现成效，通胀持续放缓，且在劳动力市场紧张趋缓的背景下，劳动力通胀也有望降温。在此背景下，美联储加息周期将近尾声愈加明晰。
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