前“公募一哥”任泽松，应该有很多人都听过吧，在基金圈还是颇有名气的。
2012年底他开始担任基金经理，管理中邮战略新兴产业基金；2013年以80%的收益率成为基金冠军，后面两年的业绩也都不错；2018年奔私，加入集元资产。
今年前五个月，任泽松还是“公奔私”私募基金组别的业绩冠军，但是最近画风突变，还上了热搜。
因为在6月最后两周，短短8个交易日，他的产品净值跌幅就超过40%，直接把上半年的涨幅一抹而光了。今年以来亏损近14%。
从历史的单周净值涨跌幅来看，多次都是超过10%。今年2月3日到3月17日，净值回撤一度超过18%；4月28日到5月26日，又是回撤超20%。这净值走势就跟过山车一样，玩的就是心跳。
今年上半年，他的产品净值曲线“大开大合”，其实跟同期火爆的人工智能板块有关。
今年年初，ChatGPT概念就引爆了市场。但是，任泽松这时候还没有布局，主要还是集中在光伏、新能源车、半导体、生物医药。
2月份的时候，任泽松开始有所“改变”，在给持有人的汇报时有提到，开始调整持仓结构，加入人工智能概念的投资阵营。
虽然动作慢了一点，但是效果还是立竿见影的，今年3月中旬到4月末，产品净值就涨超40%。
5月开始，任泽松的产品陷入调整期，但还是表示不会动摇对AI板块的坚定信心，还提到两个主要看好的方向是大模型和算力。
从A股ChatGPT概念的走势来看，相关公司6月下旬出现大幅下跌，5月末到6月末的K线走势与任泽松产品的曲线很相似。
其实，从任泽松过往的投资业绩也能看出来，他的投资风格是比较激进的，管理的产品历来都是大起大落。
比如他最初管理的中邮战略新兴产业基金，2013年到2015年表现都很好，但是2016年之后业绩就变脸了。随着市场风格切换到大市值和白马股，青睐中小市值成长股的任泽松也跌落神坛，还踩雷了乐视网、尔康制药、宣亚国际等公司。
公奔私之后，他管理的这只代表产品，2019年、2020年的年度收益都超过70%，2021年也有48%的收益率，但2022年净值却大跌超过50%。
所以如果选对了时机，可能收益会不错。如果买卖时机不对，大概率就要坐一轮过山车行情了。
讲这个事情，不是单纯为了吃一波瓜。这里面还是有几个点值得说的。
第一个，人工智能的投资价值有没有这么大？
其实人工智能在国内还都是在炒概念的阶段，可以说现在投资这个板块完全是属于炒作行为。
很简单的道理，人工智能是目前最高级的技术，肯定是需要投入大量的资金、需要长期的积累，才能够产生比较好的结果。
就这一点来看，大家想一想，我们A股这些所谓人工智能概念的公司，有多少会愿意高额投入研发。如果这种高科技的东西不投入研发，那要如何拥有这个能力。如果你买了人工智能的股票，你可以先看一下这个企业每年的研发费用到底有多少。
第二个，现在炒作的风险有多大？
长期来看，企业的利润最终一定会反映在股价上。说白了，股价上涨肯定是需要有业绩支撑的。如果股价炒得很高，但是利润却没有跟上，最后的结果肯定是股价要大幅下跌。
像人工智能概念，要反映在企业的利润上，我认为没有三五年是不可能的。就算它最后真的有利润，现在股价炒高之后，股价已经提前透支了未来的业绩，那以后很可能也要在高位震荡个三五年。
从这一点来看，现在风险是远远大于收益的。
第三个，基金为什么要炒作人工智能？
这其实是一种押注式投资。实际上，现在很多基金经理都属于押注式投资，押注某一个板块、押注某一个行业，一旦押中了，业绩表现就会很好，那就可以大量募资了。就像2019年以来，蔡经理、刘经理、葛经理、张经理等一批人陆续成为基金圈里面的明星基金经理，这些顶流都有相似的特征，就是押注式投资。
当然，这种方式就是从个人利益出发。从长远来看，这种战略肯定是不合理的。基金要长期走下去，肯定是要追求用户利益最大化，而不是以个人利益为先。
可能有些人认为，可以先用这种押注式投资的方式把规模做大，后面再转向稳步投资。但实际上，押中了，赚过快钱了，这种人往往不会愿意用稳健的方式去操作的。
第四个，大起大落的投资风格，其实对投资者的伤害是很大的。
作为基金公司的基金管理者，应该考虑的是为客户创造长期价值，“稳”是基金经理的首要原则。
客户投资基金，做的就是长期投资。如果你做的不够稳，就算你最终的收益是比较好的，持有基金的人在中间也很难长期坚持下来。你的基金总是大起大落，那投资者一样会把基金当成股票那样追涨杀跌，最后哪还有什么长期利益可言。
当然，基金投资者也要注意这一点。很多人在选基金产品、选基金经理的时候，衡量标准就是看当年的业绩表现。但是短期业绩好，不代表未来业绩也会好。
尤其是这种押注式投资的基金，押中了，短期业绩会很好，但是一旦热门赛道或者热门板块熄火了，回撤幅度也会很大。所以除了看业绩表现，也要重视基金回撤的风险，重视基金经理对净值波动的控制能力。
第五个，提前发现机会，而不要被市场引导。
我一直有一个观点，在正常情况下，如果一只股票涨了30%-50%之后你再进入，就不太合理了。因为这时候的投资机会可能不是你提前主动发现的，而是市场先涨起来了，才把你诱惑进去的。
一个基金经理，要做的就是走在前面，挖掘行业和企业的价值。如果等它涨起来了，你才被市场诱惑进去，这显然就不符合基金经理这个身份了，因为你没有走在前面。
我们投资股票也一样，如果你总是等股票涨起来了才被诱惑进去，最后很容易会变成追涨杀跌。如果你能够在早期充分思考之后提前发现机会，提前布局，你就会心里很有底，心态也会很好。这才是我们应该推崇的投资方式。
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