今年上半年，全球多数股市都出现了大幅反弹，一扫去年阴霾。其中，美国的纳指、日本的日经225指数和印度Sensex30指数成为国际投资者年内最关注的三大标的。

纳指的反弹很好理解，今年ChatGPT的问世引发了人工智能（AI）的火爆，不管是A股还是美股，人工智能板块都迎来了一波大涨。而日本股市则是受益于“股神”巴菲特的“带货”以及日元的大幅贬值。那么印度市场又是什么原因受到国际投资者的追捧呢？

去年的印度股市估值普遍被认为偏高，但今年上半年（2023/01/02-2023/07/05），代表印度股市的Sensex30指数涨幅达7.57%（数据来源：iFinD），表现仍然十分强劲。那么促成此轮印度市场上行的因素是什么？印度股市值得投资吗？且让我们为你仔细说道说道~

一、印度股市历史较长，监管制度较为完善

在亚洲市场中，印度证券市场历史较长。1875年，孟买证券交易所（BSE）的前身——“本国股票经纪人协会”成立，它是印度市场的第一个证券交易所，同时也是亚洲最古老的证券交易所。在孟买证券交易所成立后，印度的加尔各答、坎普尔和蒲娜等20多个区域性证券交易所陆续成立。

1992年是印度股市的分水岭，这一年印度进行了自由化改革，股市制度由审批制改为注册制，且对上市公司质量的监管非常严格。根据上交所研报数据显示，1999-2018年间，孟买证券交易所的股票数量长期维持在5000只左右，其中，孟买股票交易所的退市率为2.2%，退市1381家，高于上交所的0.2%与深交所的0.1%。严苛的退市机制使得印度股市的竞争非常激烈，在这种优胜劣汰的环境下，印度市场整体盈利得以稳定增长。

 数据来源：孟买证券交易所官网，上海证券交易所研究报告，1999-2018


二、良好的经济增速及人口红利

印度在20世纪90年代实现了经济腾飞。根据国际货币基金组织的数据，截至2022年12月31日，印度GDP已达3.4万亿美元，位居世界第五。从1991年算起，截至2022年，印度的实际GDP年均复合增长率达到6%，按照此增长率来计算，未来印度GDP有可能在2030年左右超越德国及日本，来到世界第三的位置。

 数据来源：国际货币基金组织，1991-2028

同时，印度也是世界上的人口大国。截至2022年末，印度的总人口数已达到14亿。并且根据世界银行的数据显示，截至2022年末，印度65岁及以上人口仅6.90%，年龄优势非常明显，这使得印度的人口红利能维持较长时间，保证了未来的发展潜力。

三、对外开放及有利的国际环境

为有效吸引国外投资者，印度股市按照国际标准建立。可以说，印度股市几乎照搬了欧美国家股市交易规则，允许资本进出自由。1992年起印度开启国际化进程，2012年印度股市对所有海外投资者开放，从而使得大量外资流入。根据印度央行的数据显示，截至2023年6月23日，印度美元外汇储备已接近6000亿美元，历年来呈现逐步增长趋势。

数据来源：印度央行，2001/04/06-2023/06/23

另外，2018年大国贸易摩擦爆发后，越来越多的跨国集团开始寻找新的投资地，以规避地缘政治风险。而印度属于英联邦成员国，且一直游走于世界超级大国之间，立场较为灵活。

印度大量的年轻人口及相对低廉的能源成本也使其成为外资企业投资的首选地。尤其是在莫迪于2023年6月21日访问美国后，美国企业积极投资印度信号，加大了国际资金对印度股市的看好信心。

总之，外资投资印度股市的选股主要围绕着大金融蓝筹、国家电力、消费及仿制药，而这些行业在印度Sensex30指数的权重排在前列。在外资流入，建厂增持的推动下，印度已成为内需消费投资的热门选择之一。投资者可根据市场情况投资印度股市，但要注意印度外资流出情况及营商环境欠佳等风险。

 $工银印度基金美元(OTCFUND|005801)$

$工银印度基金人民币(OTCFUND|164824)$

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