【市场热点回顾与分析】
上周指数多数上涨，创业板指和上证50涨幅居前，上证指数涨1.3%，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.5%；上证50涨2.4%，沪深300涨1.9%，中证500涨1.2%。上周市场日均成交额约0.86万亿，北上资金单周净流入超198亿元。
行业方面，电子、食品饮料、基础化工、传媒、石油石化等行业表现相对较好，房地产、煤炭、轻工制造、综合、交通运输等行业表现靠后。
国内方面，7月10日公布国内通胀数据，6月CPI同比0.0%，预期0.15%，前值0.20%；PPI同比-5.40%，预期-4.98%，前值-4.60%。总体看，6月物价延续超预期走弱，其中CPI、PPI同比均创2009年以来偏低水平，CPI方面，食品分项降幅收窄、猪肉仍是拖累，PPI方面，PPI生产资料延续偏弱、环比连续创新低，原油-化工、黑色、煤炭产业链等重点产业链价格环比延续下跌、但多数行业跌幅收窄。
7月11日公布社融数据，超市场预期，2023年6月新增人民币贷款3.05万亿，预期2.38万亿，新增社融4.22万亿，预期3.22万亿，其中企业中长贷连续11个月同比多增，并创同期新高，居民中长贷有所好转，但与同期地产销售数据明显背离，后续仍需持续观察社融复苏的持续性。7月13日公布6月出口数据，按美元计，6月出口同比-12.4%，进口同比-6.8%，除了去年的高基数外，海外经济走弱、出口价格回落等是主要拖累，分商品看，机电产品出口仍略高于总体增速，汽车仍是亮点，劳动密集型产品出口延续偏弱。
海外方面，7月12日公布的美国通胀数据低预期，主要分项普遍回落，核心CPI也出现明显降温，环比创下2021年8月以来最低单月涨幅。从分项看，能源、食品基本稳定，机票、酒类产品、汽车租赁和医疗保险等类别的价格均环比大幅下降。二手车价格回落、住房价格涨幅收窄，是带动通胀降温的主要原因。美联储大概率仍会在7月货币政策会议上加息25bp，市场认为此次加息可能是本轮联储加息的尾声。
上周行业指数涨跌幅（前5名）
数据来源：Wind，截至2023.07.14
【后市研判（3-6个月）】
上周美国6月CPI超预期降温驱动美债利率回落、美元指数跌破100关口，叠加地缘关系缓和，带动人民币汇率强势升值、北向资金大幅流入。主题方面，产业与政策利好的催化下，无人驾驶、存储芯片、数据要素均有所表现。预期后续政策的主要发力方向仍将集中在财政和产业方面，不会有大的刺激，总体以稳为主。短期，中报业绩向好和经济预期修复方向依然会有所表现，包括汽车、家电、电子以及机械设备等方向。中期，主线依然聚焦在人工智能新兴产业趋势和国内安全自主可控方向，可逢低布局。
【建议配置的行业】
短期，看好前期超跌的泛消费行业（家电、汽车以及食品饮料等方向）和盈利能力修复的中游高端制造行业（机械设备、军工以及新能源）的估值修复，目前具备较高配置性价比。中期配置来看，主线聚焦人工智能新兴产业趋势和“数字中国”战略，以及受益于以及国央企估值修复的主题投资机会。
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