一、债市综述
债券无风险收益率上周内震荡小幅走高，由于资金利率边际走高，市场杠杆出现波动，信用债受理财需求驱动，表现好于利率债。
货币市场方面，央行公开市场以平衡对冲为主，全周净投放180亿。受税期临近影响，市场流动性边际有所收紧，R001上行到1.46%左右，R007上行到1.96%，均值较前一周分别上行14bp和下行10bp。上周内政府债净融资896.9亿，一级1Y国股同业存单利率上行4bp至2.31%。
二、影响债市主要因素及事件
资金利率：
上周内央行公开市场净投放180亿。本周央行逆回购到期310亿元，17日MLF到期1000亿，政府债净缴款（发行缴款剔除到期）下降到-573.3亿元，本周一开始为缴税期走款影响，关注央行公开市场投放节奏以及对资金面的影响。
国内经济：
中国6月出口同比(按人民币计) -8.3%，前值-0.8%。(按美元计) -12.4%，前值-7.5%。中国6月进口同比(按人民币计) -2.6%，前值2.3%。(按美元计) -6.8%，前值-4.5%。外贸数据增速较5月进一步下滑。
6月CPI同比0%，预期0.2%，前值0.2%；环比下降0.2%；PPI同比-5.4%，预期-5%，前值-4.6%；环比下降0.8%。6月通胀数据均低于预期，表明市场整体需求较弱，但从基数角度上看，可能出现年内低点。
央行公布6月社融数据，社融和信贷均超预期。中国6月社会融资规模增量42200亿人民币，预期 31000亿人民币，前值 15600亿人民币；M币供应同比11.3%，预期11.2%，前值11.6%；新增人民币贷款30500亿人民币，预期23185亿人民币，前值13600亿人民币。社融和信贷放量，且结构表现较好，从数据上看，6月降息以及相关宽信用的政策对信用扩张起到一定的效果。
其他：
国务院7月14日召开国务院常务会议，听取迎峰度夏能源电力安全保供工作情况汇报，审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意见》，研究部署中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改工作。
14日，国新办就2023年上半年金融统计数据情况举行发布会，中国人民银行副行长刘国强和央行货币政策司司长邹澜针对政策，通胀，经济形势等方面发表了央行的看法。经济方面：我国经济长期向好的基本面没有改变，对高质量发展要有坚定信心。货币政策总量方面，根据形势变化合理把握节奏和力度，加大逆周期调节。通胀方面：M2、经济保持增长，并未出现通缩，下半年也不会出现通缩。政策方面：对于实施期已经结束的政策工具，存量余额还将继续发挥政策效果，确保银行体系对相关领域的支持力度不减弱，必要时还可再创设新的政策工具，为高质量发展阶段的重点领域和薄弱环节提供精准的金融支持。关于提前还款，央行表示可以按照市场化、法治化原则，央行支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。
美国6月CPI环比0.2% ，预期0.3% ，前值0.1%，同比3%，预期3.1% ，前值4%；核心CPI环比0.2% ，预期0.3% ，前值0.4%，同比4.8% ，预期5% ，前值5.3%；PPI同比0.1% ，预期0.4% ，前值1.1% (修正0.9$%)；环比0.1% ，预期0.2% ，前值-0.3% (修正-0.4%)；核心PPI同比2.4% ，预期2.6% ，前值2.8% (修正2.6%)；环比0.1% ，预期0.2% ，前值0.2% (修正0.1%)。美国6月通胀数据明显走低，且低于预期，是当周美元大幅下的主要因素，推动全球风险偏好明显提升。
三、债市展望
上周无风险利率小幅上行，主要受税期前资金面不确定影响，信用利率下行，主要受理财规模持续增加及市场风险偏好影响。7月是年中缴税大月，本周一二开始税款上缴，关注央行对公开市场投放的力度，本周将公布6月经济数据，关注数据面的扰动，预计债市整体将维持震荡走势。
$圆信永丰强化收益A(OTCFUND|002932)$
$圆信永丰强化收益C(OTCFUND|002933)$
$圆信永丰丰和C(OTCFUND|008068)$
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