过去两周，市场走势在震荡中小幅回升，日均成交额仍然在万亿以下。主要指数方面，沪深300涨1.47%；中证500涨0.53%；创业板指涨0.41%；中证1000跌0.87%。风格上，大盘股表现更好；行业上，综合金融、石油石化、有色金属涨幅居前；国防军工、家电、计算机表现较弱。同期，CS电池跌0.66%，中证红利涨0.77%。（数据来源：Wind；区间0703-0714）
6月份社融和信贷数据同比下降，但总量和结构均出现边际改善，好于市场预期。M1-M2显示资金活化程度还是比较低，企业信心尚有待恢复。CPI同比持平；PPI同比进一步下滑至-5.4%，处于历史较低位，但伴随主动去库存阶段接近尾声，后续PPI降幅或将收窄。其实，近期陆陆续续公布的各项数据显示出国内经济虽然仍处在偏弱的状态，但筑底企稳迹象较为明显。经济作为今年主导市场最重要的变量之一，从预期的角度看，最难受的阶段可能已经过去。海外方面，6月美国通胀回落幅度略超预期，市场对后续紧缩担忧下降，美元指数大幅走弱，有利于新兴市场风险偏好提升。受此影响，A股上周迎来北上资金198亿净流入。政策方面，后半个月是布局窗口期，重点关注相关的产业政策和防风险政策所涉及的板块。
目前来看，市场对政策预期偏谨慎，短期或仍以震荡为主。展望未来，市场已对经济基本面压力计价相对比较充分，但所处的内外部环境出现明显改善，A股整体估值也不高，流动性相对宽松。从中期维度看，当下仍是较好的布局区间。配置上，今年初以来，我们持续建议大家以构建组合的方式（中证红利为价值代表+成长风格代表产品）应对今年的市场环境，避免切换错误。此外，以中证红利指数为代表的基本面稳定、股息率高的资产在回报率降低的背景下安全边际更高，值得重视。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
$大成中证红利指数C(OTCFUND|007801)$$大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$$大成中证电池主题指数发起A(OTCFUND|015997)$$大成中证电池主题指数发起C(OTCFUND|015998)$
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