一、 市场观点
在超预期滑落的美国6月通胀数据影响下，本周国际金价跃出近一个月的盘整区间，转为在更长期的震荡范围内波动。在基数效应的影响下，6月CPI的下行是符合预期的，但本次超预期的是名义与核心CPI的环比数据均出现了增速减弱，为通胀的下行增添了信服力。核心商品中，二手车环比增速由4.4%骤降至-0.5%，再度回到负区间。住房项同比上升7.8%（前值 8.0%），环比上升0.4%（前值0.6%），虽然是核心通胀降温的最大阻碍项，但反映市场新签约房租价格Zillow房租指数最新读数符合中期回落趋势。其他服务项中，与夏季旅行相关的出现超预期下滑，如机票价格同比增速-18.9%。整体而言，美国通胀端的回落降低了年内两次加息的预期，黄金由此受到提振。但是注意到，在大宗商品的横向对比中，黄金的动能相对最弱，且对周内美元指数的疲软反应迟钝，暗示投资者做多黄金的信心依然不足，黄金的趋势性表现仍需等待催化剂的出现。
二、 本周市场动态
1.美国6月CPI超预期滑落。7月12日，美国劳工部公布6月CPI数据：名义CPI同比增速回落至3.0%，低于预期3.1%，前值4%；环比增速为0.2%，预期0.3%。核心通胀同比增速为4.8%，低于预期5%；环比增速0.2%，预期值为0.3%。此前市场已有通胀再度显著回落预期，但回落幅度和数据结构表现仍超市场预期。
2.美联储知名鹰派官员布拉德辞职。圣路易斯联储7月13日发布声明称，美联储知名鹰派詹姆斯·布拉德辞去已担任15年之久的圣路易斯联储行长一职，将出普渡大学商学院院长。布拉德自周四起不再担任该行行长，8月14日将彻底离开美联储。布拉德从2021年年中就一直在推动美联储采取更激进的货币紧缩行动，他的离职可能会推动美联储内部鸽派立场的壮大。
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