发行节奏加快，可转债市场稳步扩容

来源：中国证券报

截至7月18日，本周共有8只可转债发行，7月18日当天就有4只发行，可转债市场出现近年来罕见的高频发行节奏。

业内人士预计，本周可转债累计发行规模将超过140亿元，有望创出2023年以来周度发行规模新高。可转债市场稳步扩容，丰富了投资标的，下半年投资机会值得期待。

密集发行

本周，可转债发行节奏加快。Wind数据显示，本周前两个交易日共有6只可转债发行，规模合计133.75亿元。其中，7月17日，大叶转债和金宏转债发行；7月18日当天有众和转债、福蓉转债、岱美转债和晶澳转债4只可转债发行。

岱美转债、福蓉转债和众和转债评级均为AA级，晶澳转债评级为AA+。不过，大叶转债评级仅为A+，金宏转债评级则为AA-。此前一段时间，可转债发行整体以AA评级以下品种为主流。

Wind数据显示，7月20日，还有煜邦转债、开能转债2只可转债发行，这也使得7月17日至7月21日当周，可转债计划发行规模达140.36亿元，有望创今年以来周度发行规模新高。

截至7月18日，7月以来已有13只可转债发行，发行规模达171.04亿元。新券上市也给投资者带来“稳稳的幸福”。截至18日，7月以来，已有8只新券上市，上市首日均触及盘中熔断机制，收盘平均涨幅达38.30%。

融资功能持续发挥

今年以来，可转债市场融资功能持续发挥。数据显示，截至7月18日，全市场可转债存量达8675.68亿元。今年以来，71只可转债合计发行规模达881.93亿元。

专家表示，下半年可转债市场供给有望继续增多。目前，待发可转债储备充足。Wind数据显示，截至7月18日，今年以来共206家公司发布可转债发行方案进度，计划发行规模合计3311.19亿元。其中，处于董事会预案阶段的共17家，计划发行规模332.38亿元；发行预案获得股东大会通过的有131家，计划发行规模2466.87亿元；获发审委通过的有23家，计划发行规模为217.20亿元；获得证监会核准的有35家，计划发行规模294.74亿元。

“可转债是一种低息融资方式，债券票面利率较低。”专家表示，作为可转股的债券，当大部分可转债转换成公司股票后，公司实际需偿付的债券资金并不多。此外，上市公司发行可转债流程相对简单，募集到的资金用途限制较小，发行可转债对公司股价影响较小。作为方式灵活、成本较低、效率较高的一种融资方式，发行可转债愈发受到企业青睐，不少企业正积极推动可转债发行。

投资机会可期

近期可转债市场整体表现平稳。7月18日，中证转债指数涨0.09%，报407.48，今年以来，该指数累计涨3.77%。专家表示，下半年可转债投资机会值得期待。

华福证券研究所首席固收分析师李清荷认为，在宽松的货币环境下，预计下半年可转债投资机会成本仍较低。

申万宏源证券研究报告指出，近期可转债投资仍建议采取长短结合的策略。波动略高、主题性强的策略如“一带一路”、“中特估”和数字经济，需多关注交易节奏；弱复苏或中低波动板块，如出行、消费、水电和银行，可考虑中长期配置策略。同时，行业产能扩张中的周期波动机会、阶段性政策支持机会等也是重要的增加收益的来源。

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