年中收官，债基打出了一场漂亮的翻身仗，债基纷纷慷慨解囊送“红包”，成为“分红”的主力军。Choice数据显示，2023年上半年，一共有1690只债券型基金实施基金分红，分红金额合计达到780.47亿元，占所有基金分红总金额的85.58%。债基为何分红“阔绰”？分红时咱们投资者应该选择“落袋为安”or红利再投？债市下半年怎么看呢？
一、债券基金为何成“现金奶牛”？
据Choice数据统计，截至2023年6月末，今年以来共有1903只基金（各类份额分开计算）实施分红，分红金额合计达到911.95亿元。与前两年同期相比，基金分红总额下滑32.36%和28.39%，一共有1690只债券型基金实施基金分红，分红金额合计达到780.47亿元，占所有基金分红总金额的85.58%，可谓是“现金奶牛”。熟悉“分红”的朋友都知道，基金分红是指基金将收益的一部分以现金或折算成基金份额的形式派发给投资者，这部分收益原来就是基金份额净值的一部分，对投资者的实际利益没有影响。债券基金上半年为何分红“阔绰”呢？（数据来源：Choice，2023/1/1-2023/6/30）
1、“锁住”收益
在经历了去年末的债市动荡之后，今年以来，债券端的投资大幅回暖，债市吸引力显著增强，债基也纷纷有不错的收益，据Choice数据统计，2023年上半年债券基金指数收益率达2.01%。在此背景下，基金分红的作用之一就是“锁住”收益，实现由“浮盈”向“实盈”的转变，降低后续浮盈缩水的风险，带来实打实的现金流入，提高资金利用的灵活度。
2、提升投资者的体验感和信任度
另一方面，分红也有利于提高投资者的体验感和其对基金管理团队的长期信任度，起到“留客”的作用。一般来说，基金能够分红，说明基金具有正收益，体现基金运行较为稳健。而且，由于“低价效应”，部分投资者会认为，净值相对低的基金更具有吸引力，基金分红后基金单位净值下降，对部分投资者而言，以一个较低的净值买入基金，投资体验相对更好,所以，这可能也是债基纷纷分红的原因之一。
二、分红时应该选择“落袋为安”or红利再投？
当咱们持有的基金准备分红时，通常咱们会收到告知咱们红利派发金额、权益登记日和红利发放日的短信。参与过分红的朋友都知道，基金分红后，基金份额净值会相应下降，但对咱们的实际利益是没有影响的。不过我们可以根据自身情况，选择适合自己的分红方式——现金分红or红利再投。这两者有啥区别呢？
现金分红就是直接获得现金红利，不用支付赎回费；而红利再投即俗称的“利滚利”，将所分得的现金再次投资到该基金，这样不仅不用付赎回费，连再次申购的申购费都免掉了，还可以继续参与下一次的分红。
如果投资期限不长，原本就有赎回或减持打算的朋友，现金分红可能是较为合适的选项；如果投资期限较长，希望继续持有或有加仓计划的朋友，可以考虑红利再投，这样也能避免分红带来的被动减仓，还可以免掉新的申购费用。不知道大家更喜欢哪种方式呢？
不过温馨提示，根据相关法规要求，在咱们未主动调整分红方式时，系统默认的分红方式为现金分红，因此需要红利再投的朋友，不要忘记在权益登记日前一个交易日下午3:00前更改分红方式哦。
三、宏观环境对债市来说仍“顺风”
上半年债市可谓是交出了令人满意的“答卷”，那么接下来债市会如何走呢？对于接下来债市的走势，机构整体还是比较乐观的。
东吴证券表示，宏观环境对债市来说仍“顺风”。2023年6 月我国官方制造业 PMI 收于 49%， 较2023年 5 月上升 0.2 个百分点；非制造业 PMI 收于 53.2%， 较2023年 5 月下降 1.3 个百分点，制造业 PMI 缓慢回升但依旧位于荣枯线下， 非制造业 PMI维持在扩张区间但持续走弱，内外需延续疲软表现。 整体来看，制造业景气度恢复动能不足， 且企业的分化程度进一步加深，宏观环境对债市来说仍“顺风”，但需要注意 7 月的政策博弈，利率将震荡下行。
我国PMI走势（单位：%）
数据来源：东吴证券研究所，2020/6-2023/6
天风证券认为，7月债市总体依然是宏观胜率偏多的状态，关键问题是两个：一是注意增量政策是否有可能超预期；二是增量政策一旦低于预期，汇率是否会成为利率的干扰。
$工银稳健丰润90天持有中短债A(OTCFUND|017054)$
$工银尊益中短债A(OTCFUND|009655)$
$工银尊益中短债C(OTCFUND|485122)$
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