回顾上证指数跌破3000点时刻，出现这些信号！
2022年10月11日，上证指数跌破3000点，在震荡下挫后又超跌反弹。如果在2022年10月11日市场底部投资并持续持有上证指数，收益率最高达到13.88%（收益率计算区间：2022/10/11-2023/4/18）。可以说2022年10月11日上证指数跌破3000点，可以视为一个典型的市场底部。而在市场底部布局，确实能获得较大的收益空间。
那么，当去年上证指数跌破3000点时，同期哪些信号反映了市场已经见底了呢？
首先，从市场交易视角看，股债性价比是观察市场是否触底的常用指标。历史上，该指标高于90%时，往往对应市场底部区域，这些阶段买入盈利概率较高。2022年10月10日，该指标已经上升至96%分位，反映市场处于极度低点。
数据来源：Wind，省心研究院。
注：股债性价比=(100/国证A指PE)/10Y国债收益率(%)的滚动5年历史分位数。其中，100/国证A指PE反映股票资产隐含回报，国债收益率反映债券资产隐含回报，二者相除代表股与债的相对隐含回报，指标越高反映股票的性价比越高。图中黄色背景区域是截至2022/10/11股债性价比5年历史分位数>= 0.9的区域。
另外，从投资人的视角看，公募基金的发行量也是行情是否触底的风向标。在上证指数跌破3000点的前1个月，2022年9月权益基金发行份额仅有175亿份，触及历史低点，表明追求收益的资金避险情绪浓厚。而10月市场确实触底，但触底之后也逐步迎来反弹行情。如果在发行冰点布局基金反而有机会获取更大收益空间。
数据来源：Wind，省心研究院。
当前市场底部信号呈现怎样特征？
在市场的周期波动中，每一轮的涨跌像是“昨日重现”。当前市场在3200点反复拉锯，底部信号同样明显。
交易视角看，当前股债性价比处于均值+2x标准差上方，股票资产处于高赔率状态。
数据来源：Wind，省心研究院。
数据截至2023/7/14。
投资人视角看，2023年6月权益基金发行又临冰点，发行份额仅64.72亿份，资金避险情绪浓厚，投资者对权益投资较为悲观，底部信号同样明显。
数据来源：Wind，省心研究院。
数据截至2023/6/30。
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本文转自涨乐省心投，作者：李笑雯 S0570622090031，吴纯依 S0570619110030，联系人：刘国池
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