基金投资策略和运作分析 ：
回顾23年上半年，虽然国内经济迈入了疫后的恢复进程，但整体恢复的弹性和力度确实比我们年初的乐观预期要更弱。我们低估了国内政策定力、地产自身惯性、疫情“疤痕效应”等对国内消费和投资带来的持续影响,这也对组合中跟随总量需求相关的板块形成了较大拖累。在过去3年的组合管理过程中，每年上半年我们都是面临的挑战和困难更多，幸运的是，通过下半年的回追最终能取得一个不算差的爬坑结果，但今年这种挑战和困难明显更大。我们过往基于自上而下选赛道、自下而上寻找自身经营周期向上的企业去做投资的框架，在上半年AI等产业趋势快速变化和信息大爆炸的环境中遭遇了巨大的不适应性，同时在应对“中特估”这种宏大叙事的主题方面也缺乏领先市场的深刻认知，导致错失了明显的投资机会。往下半年看，虽然存在着种种不确定性，但我们认为经济自身的修复仍是一个反复平衡的过程，当下过度悲观的预期在一些价值类的资产价格中已经得到了充分体现，这里面仍然存在不少被市场错杀的机会，时间将是这些公司价值逐步兑现的朋友。同时，在新的产业趋势方向上，随着业绩的逐步披露，基本面因素预计将更加占据主导，这也为投资的选择上提供更多可验证和跟踪的线索，我们也将在拓圈的过程中去寻找自身可认知、产业逻辑可持续的方向去做更多储备。
前十大重仓股
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。
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