摘要：
今日A股三大指数下跌，大科技板块整体表现不佳，中报业绩不及预期或是下跌主要原因。“人工智能+数字经济”仍是当前投资主线之一，后市或可持续关注通信等细分板块。
今日A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数跌0.92%，报3169.52点；深证成指跌1.06%，报10816.27点；创业板指跌0.99%，报2155.65点。行业方面，商贸零售、建筑材料、社会服务等板块涨幅居前，通信、计算机、电子等板块领跌。其中，申万一级通信（801770.SWI）下跌3.95%，计算机（801750.SWI）下跌2.83%，电子（801080.SWI）下跌2.56%。
下跌原因分析：
中报业绩预告不及预期，叠加板块存在获利了结情形，短期波动加剧。
消息面上，根据Wind数据，1721家A股上市公司披露了中报业绩预告，约占全部A股上市公司的三分之一，其中业绩预告并不乐观的占比近55%。此前股价大涨的人工智能相关的上市公司，短期业绩尚未兑现，多家公司预告业绩下降或出现亏损。公司业绩预告不及预期给A股三大指数迎头一棒，其中，市场前期关注度较高科技赛道，如通信、计算机、电子等行业受影响较大。
从技术面来看，今日下跌符合调整预期。通信等科技相关板块上涨较快，基本面支撑暂时还没有跟上板块上涨速度，存在调整需求。通信板块增长放缓,公众对于5G进一步推广建设进度预期过高，回调过程有助于帮助预期回归真实水平。AI持续受到高度关注，科技领域相关技术尚处早期阶段，落地需要等待时间。基本面在经济波动中缓慢改善，与结构性行情上涨过快存在一定冲突。此外，人工智能相关板块前期累计涨幅较高，部分资金选择落袋为安，存在一定的获利了结情形，加剧了科技赛道短期内的波动。
后市展望：“人工智能+数字经济”仍是投资主线之一，科技板块有望持续走高。
政策面上，7月19日，工信部公开征求对《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》（征求意见稿）（下文简称为“《通知》”）的意见。《通知》明确要推动5G消息增量终端支持，有望改善5G消息发展痛点，且当前运营商短彩信增收压力较大，5G消息或为运营商短彩业务提供增收新抓手，也将传到到整个通信板块。
此外，人工智能热点频发，持续催化科技多个赛道。AIGC应用背后的大模型训练、推理催生了较大的算力需求增长，利好云端AI加速芯片市场、高性能存储器市场快速扩张，端侧SoC进一步上量；同时，大量的集群运算也有望持续驱动交换芯片、接口芯片等周边配套需求迎来量价齐升。
人工智能未来的商业价值最大的可能性在于应用端。围绕大语言模型，势必会出现一系列针对细分行业和垂直领域的应用模型，这些可能更多地聚焦在软件或计算机领域，只是短期内还没有看到具体的产品。未来这个领域的发展空间和格局巨大。
人工智能变革下的新时代即将到来，大模型密集发布、应用成果的持续落地引爆海量算力需求。展望后市，在宏观经济复苏、下游需求修复及行业库存逐步出清的大背景下，相关板块业绩有望实现增速回升。感兴趣的投资者后续可以继续关注$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$、$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$、$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$、$国泰中证计算机主题ETF联接A(OTCFUND|160224)$和$国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$的长期布局价值。但需要注意的是，科技赛道前期已积累了较高涨幅，加上近期进入季报、半年报业绩披露期，短期还需警惕冲高回落的风险。感兴趣的小伙伴可逢低、分批布局相关板块，把握人工智能的中长期投资价值。
注1：国泰中证通信ETF联接C基金成立于2019.09.03。2019-2022年度净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注2：国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金由国泰深证TMT50指数分级证券投资基金转型而来。国泰深证TMT50指数分级证券投资基金成立于2015年3月26日。自2020年12月3日起，由《国泰深证TMT50指数分级证券投资基金基金合同》修订而成的《国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》生效，原《国泰深证TMT50指数分级证券投资基金基金合同》同日起失效。国泰中证计算机主题ETF联接A在2020-2022年净值增长率/业绩基准（%）：-0.72/0.41，0.21/-2.13，-24.10/-26.19。业绩比较基准：中证计算机主题指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注3：国泰中证动漫游戏ETF联接C成立于2021.06.24。自成立以来-2022年度净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/6.80，-27.19/-31.35。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证动漫游戏指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注4：国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。2019-2022年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
注5：国泰中证全指软件ETF联接C成立于2021.6.24，自成立以来-2022年净值增长率/业绩基准（%）：1.78/-5.66，-21.63/-23.37。业绩比较基准：中证全指软件指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
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