【电子烟】一次性电子烟产品为何突然火爆？

【天风新兴产业】

1. 一次性电子烟诞生背景：美国口味禁令 2020年1月，美国FDA出台“口味禁令”，要求换弹式电子烟产品仅允许销售烟草及薄荷醇味产品，而开放式及一次性电子烟因其相对小众，并未在“口味禁令”监管范围内。

2. 后续趋势如何看？ 我们认为，一次性电子烟产品把该品类的“快消品”属性做到极致，快速迭代、高效供应链、重渠道等特点帮助厂商迅速创造并抓住消费者需求。

4. 供应链标的： 重点推荐：雾麻科技（美股一次性CBD雾化龙头）； 建议关注：中国波顿（海外电子烟产业链布局完备）；赢合科技（子公司斯科尔供应一次性电子烟）；金龙机电（子公司进入爱奇迹供应链）；劲嘉股份（电子烟产业链国内外均有布局）

【开源轻工】

【事件】7月20日，国家烟草专卖局公布《关于推动出口电子烟产品质量保证体系建设的指引》，提出企业应当建立包含全要素、全过程、全数据的质量保证管理体系。

【点评】我们预计非合规企业将进一步出清，行业头部化集中趋势加快，利好行业长期平稳、健康发展。2022年我国电子烟出口总额预计为1867亿元（+35%），2022年电子烟制造及品牌企业超过1500家，超过七成企业以产品出口海外为主。

【受益标的】思摩尔国际、赢合科技、盈趣科技、金龙机电

$赢合科技(SZ300457)$$劲嘉股份(SZ002191)$$金龙机电(SZ300032)$